一隻來自烏克蘭的國防科技股本周在華爾街掀起狂潮。專注于無人機群控制軟件的Swarmer（SWMR）週二在納斯達克上市，發行價僅為5美元。然而短短兩個交易日內，該股股價猶如坐上火箭，累計漲幅逼近1100%，成為市場矚目的“妖股”。
截至週三收盤，Swarmer股價較IPO價格飆升520%後，再漲77%，兩日累計漲幅達1097%。這一驚人表現將全球投資者的目光牢牢鎖定在國防科技這一因俄烏衝突與中東緊張局勢而急劇升溫的賽道。
Swarmer並非傳統的無人機製造商，該公司核心競爭力在於一款能夠協調成百上千架無人機協同行動的軟件系統。據公司介紹，該技術2023年起便應用於烏克蘭戰場，在對抗俄羅斯的實戰中不斷迭代升級。公司宣稱，系統已累計完成超過8.6萬次戰鬥任務，平均每日執行超過300次。烏克蘭國防部長Mykhailo Fedorov曾公開稱讚其技術能力。
公司非執行董事長Erik Prince——也正是知名私營軍事企業黑水公司的創始人——在致潛在股東的信中強調：“該公司的技術不僅在烏克蘭的戰鬥環境中倖存下來，更因這些實戰而得到改進。在一個許多解決方案還停留在應對昨日威脅或僅為受控環境優化的行業中，這種區別至關重要。”
Swarmer的瘋狂表現並非孤例。地緣政治衝突已將低成本無人機及其他軍事技術需求推至前所未有的高度，整個國防科技板塊近期持續升溫。
上週五，五角大樓向私營防務公司Anduril授予了一份價值200億美元的合同，部分目的正是為了反制無人機系統。本周，AeroVironment宣佈以約2億美元收購Empirical Systems Aerospace，以增強無人機製造能力；另一家國防公司Karman則計劃開設新工廠，生產更多用於反無人機項目和導彈的部件。
Ondas本週三宣佈與Heidelberger Druckmaschinen成立合資企業，在德國和烏克蘭提供自主無人機防禦和安全系統。該公司首席執行官Eric Brock表示：“歐洲正面臨保護關鍵基礎設施、軍事設施和民用資產免受不斷演變的無人機威脅的迫切需求。”Ondas股價在過去三個月內上漲49%，過去12個月更是狂飆1354%。Karman股價同期分別上漲60%和179%，AeroVironment過去一年漲幅也達到72%。
然而，與這些已具規模的同行相比，Swarmer的體量顯得微不足道。招股文件顯示，這家烏克蘭公司2025年營收僅為30.99萬美元，較上年下降6%；淨虧損則擴大至850萬美元，遠高於2024年的約210萬美元虧損。公司收入“幾乎全部”來自烏克蘭本土的單一客戶Smart Machinery Solutions。儘管如此，公司表示未來12至24個月內的確定訂單積壓為1630萬美元，並預計可能再增加1680萬美元。
相比之下，Ondas預計2025年營收最高可達5070萬美元；Karma下周將公佈的2025年全年銷售額預計為4.69億美元。
AlixPartners的Matt Kelly與MarketWatch的Emily Bary在分析中指出，國防科技正在成為資金與關注的新聚集地。
隨著無人機在俄烏戰爭中的作用愈發關鍵——據英國皇家聯合軍種研究所估計，截至2023年中，烏克蘭每月損失多達1萬架無人機；而據Army Technology報道，無人機造成的傷亡已占俄烏戰爭總傷亡的80%——市場對於能夠提供高效、低成本無人系統及反制技術的公司正給予前所未有的關注。
Swarmer的上市首秀正是這一宏觀趨勢的極端縮影。儘管財務數據尚顯稚嫩，但實戰驗證的技術與埃裡克·普林斯的背書，仍讓它在華爾街收穫了“封神”般的開局。未來，隨著地緣衝突持續與技術演進，這只年輕的烏克蘭股票能否將熱度轉化為持續的業績增長，市場正拭目以待。
