1911 Gold Corporation (TSXV: AUMB; OTCQB: AUMBF)
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周三，美联储宣布维持联邦基金利率在3.5%-3.75%区间不变，符合市场预期。这是2025年底三次连续降息后，美联储第二次按下暂停键。真正引发市场解读的是同步发布的利率点阵图——这份季度经济预测摘要显示，美联储官员对2026年底利率的预测中值为3.4%，这意味着年内至少还有一次25个基点的降息。同时，2027年和2028年的利率预期也延续了下行趋势。
表面上看，美联储维持利率不变，对通胀保持警惕，态度偏“鹰”；但点阵图却透露出清晰的信息：降息周期并未结束，2026年仍有宽松空间。这种“按兵不动、但指引偏鸽”的组合，被市场解读为“嘴鹰手鸽”——表态谨慎，但实际行动方向仍是降息。
在随后的记者会上，美联储主席鲍威尔延续了谨慎的措辞。他表示，近期能源价格上涨可能暂时推高整体通胀，但尚不清楚其持续范围和影响。“决策将逐次会议做出，不承诺任何既定时间表。”他强调，中东局势对美国经济的影响仍不确定，美联储将密切关注通胀和就业双目标的平衡。
Harris Financial Group管理合伙人Jamie Cox评论称，美联储选择暂时忽略地缘冲突带来的供给冲击，“肩负双重使命的美联储不会在供给冲击期间搅动利率之船”。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach则认为，美联储处于“观望模式”，AI带来的生产率提升或将成为对冲劳动力增长放缓和服务业通胀的关键变量。
在降息预期仍存的背景下，黄金通常受益，但此次市场反应却截然相反。现货黄金在决议公布后短线跳水，触及4885.50美元/盎司；白银同步下跌至76.85美元/盎司。
分析认为，金价承压主要受三方面因素影响：一是美元反弹，美联储对经济的乐观评估叠加中东避险需求推动美元走强，直接压制金价；二是获利了结压力，年初以来因地缘政治和通胀担忧，金价累计涨幅已超15%，决议落地后部分资金选择离场；三是通胀预期被解读为“短期扰动”，市场认为美联储不会因此改变政策节奏，削弱了黄金的抗通胀买盘。
值得注意的是，本次会议是鲍威尔作为美联储主席任内最后一次完整的政策会议之一——他的任期将于今年5月届满。美国总统特朗普已提名前美联储理事Kevin Warsh接任，市场普遍预期立场偏鹰，这给未来利率路径增添了不确定性。
下一次美联储利率决议将于4月29日举行，那将是鲍威尔任期内的最后一次会议。多数分析师预计，在此之前美联储将维持利率不变，首次降息时点可能推迟至下半年甚至第四季度。对黄金而言，短期或继续承压于美元强势和获利了结，但中长期看，全球央行购金需求、地缘政治不确定性以及美联储终将进入降息周期的预期，仍将为金价提供底部支撑。
