今年4月初，SpaceX已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交首次公开募股（IPO）文件，财务报表尚未对外公布。关于公司财务表现，不同媒体存在出入：路透社称SpaceX预计2025年营收约160亿美元、盈利80亿美元；而《The Information》则报道营收约180亿美元、亏损50亿美元。该公司计划于6月初举行IPO路演，届时高管将向机构投资者推介股票，有望在今年夏季正式上市。此前SpaceX与xAI完成合并，合并后公司估值为1.25万亿美元，而此次IPO的估值目标为1.75万亿美元。若达成，将成为史上规模最大的IPO，并跻身全球市值最高的十大上市公司之列。
尽管SpaceX上市首日股价可能飙升，但历史数据显示，长期持有IPO股票，尤其是高估值大盘股，回报并不理想。据佛罗里达大学IPO项目主任杰伊·里特统计，1980年至2025年间约9300家公司在纽交所或纳斯达克上市，首日平均回报率达19%。然而，美国市值最大的10只IPO股票在上市后三个月内平均下跌13%，第一年平均下跌12%，其中六只自上市以来表现逊于标普500指数。例如，阿里巴巴自2014年IPO以来上涨36%，落后标普500指数200个百分点；优步自2019年上市以来上涨73%，落后60个百分点；Rivian自2021年上市以来下跌84%，落后130个百分点；滴滴同期下跌73%，同样落后130个百分点；UPS自1999年上市以来上涨50%，却落后标普500指数350个百分点；Coupang自2021年上市以来下跌59%，落后130个百分点。相比之下，Meta Platforms、Arm Holdings和Enel则跑赢了大盘。综合来看，SpaceX上市后可能受到热捧，但长期投资价值存疑，最明智的做法或许是观望，等待逢低买入的机会。
随着SpaceX推进IPO，早期投资者收益引发广泛关注。科技巨头Alphabet（GOOGL）有望从中获得高达千亿美元级别的回报。截至2025年底，Alphabet旗下核心子公司持有SpaceX约6.11%的股份。若公司实现约2万亿美元估值，这部分持股价值将达约1220亿美元。2026年初SpaceX与xAI合并后，Alphabet持股比例可能被稀释至约5%，对应估值约1000亿美元。SpaceX目标最快于今年6月挂牌，融资规模或高达750亿美元。创始人马斯克仍持有约40%股份，IPO后其个人财富有望跃升至万亿美元级别。Alphabet最早于2015年联合富达投资参与一轮10亿美元融资，当时SpaceX估值约为100亿美元，两家机构合计获得约10%股权。尽管Alphabet未单独披露具体持仓，其财报显示，2025年第一季度公司因私募股权投资录得约80亿美元收益，全年未实现收益达241亿美元，其中大部分来自类似SpaceX的未上市投资。
