在商业世界，许多企业难以跨越十年之坎，而少数公司却能屹立百年不倒。创新，往往是其中的关键密码。作为一家拥有150年历史的制药企业，Eli Lilly（LLY）正是凭借持续不断的突破，尤其是在糖尿病和减肥药物领域的领先地位，证明了这一法则。
如今，礼来再次迎来重要时刻。公司最新推出的口服GLP-1减肥药物Foundayo已获得批准上市。这一新产品能否成为礼来百年历史上最大的变革者，备受市场关注。
肥胖已被视为全球性流行病。过去几十年，肥胖率持续上升，并且与糖尿病、心血管疾病、多种癌症等健康问题密切相关。在美国，情况尤为严峻：相当大比例的成年人存在超重或肥胖问题，40%的成年人处于糖尿病前期状态。
礼来此前推出的tirzepatide（以Zepbound为商品名用于减肥）是该领域的领先疗法。然而，由于第三方医保覆盖不均衡、自费患者价格高昂、需要皮下注射以及严格的储存条件等限制，Zepbound及同类药物的普及速度仍低于市场预期。
Foundayo的登场，正是为了解决这些痛点。虽然其疗效可能不及Zepbound，但它价格更低、无需注射、储存要求也较为宽松。对于那些不愿接受针剂治疗的患者而言，Foundayo有望提高治疗依从性。
Foundayo并非首个获批的口服GLP-1减肥药物。口服Wegovy今年早些时候已率先上市，并迅速获得市场认可，吸引了许多原本对减肥治疗犹豫不决的患者。
这一现象对Foundayo具有重要启示：新产品不会简单与Zepbound竞争，而是形成互补。即便单价较低，Foundayo仍有望在未来五年内产生可观的销售规模。分析师预计，该药物在今年获批后的八个月内，销售额可能达到10亿至20亿美元。若以此速度推进，到2030年，其市场表现值得期待。
当然，Foundayo也将面临挑战，包括口服Wegovy及其他生物技术公司在研的口服制剂。不过，Foundayo在帮助糖尿病患者降低A1C水平方面表现良好。此外，与口服Wegovy不同，Foundayo服用时无需受食物或饮水限制。新进入者需要拿出更优异的降糖和减重数据，才能对Foundayo构成实质性威胁。
Foundayo与Zepbound共同凸显了礼来在减肥药市场的巨大机遇。此外，礼来的创新并不局限于减肥领域，其在肿瘤、免疫等领域的在研产品和已上市药物中，已有多款年销售额超过十亿美元的重磅药物。同时，礼来也是股息投资者的优质选择，过去十年股息累计增长239%。综合来看，礼来依然是一只值得买入并长期持有的优质股票。
