周二，美国债券市场出现罕见分化，短期与长期通胀预期明显背离，反映出投资者对通胀前景的判断存在分歧。当前市场对未来两年通胀的预期显著上升，而对长期通胀的预期则保持稳定。这一分化表明，投资者普遍认为伊朗冲突带来的通胀压力更多是阶段性的，同时仍对美联储长期控制通胀的能力保持信心。
数据显示，两年期盈亏平衡通胀率已明显高于十年期。周二，两年期该指标约为3.3%，十年期约为2.36%，两者利差接近0.94个百分点，超过过去五年平均水平的三倍，接近一年前通胀恐慌时期的高位。分析人士指出，这种“短期通胀上行、长期通胀锚定”的格局，凸显市场对当前冲突冲击的判断较为理性。
从市场定价来看，投资者预计未来几个季度美国通胀可能接近4%。荷兰国际银行美洲研究主管Padhraic Garvey认为，这一预期反映出能源价格上涨对短期通胀的显著推升。尽管如此，自伊朗冲突爆发以来，十年期通胀预期仅小幅上升约0.10个百分点，而两年期则大幅上升近0.48个百分点。分析人士指出，如果市场真正担忧美联储因政策压力而过度降息，从而引发持续性高通胀，那么长期通胀预期不太可能保持如此稳定。
在短期政策路径上，市场仍存在较大不确定性。随着通胀预期抬升，投资者对美联储在4月会议降息的预期已基本消失。根据CME Group的FedWatch工具，目前约97.4%的市场参与者预计美联储将维持利率不变，仅有少数押注加息。与此同时，若高油价持续压制消费与企业招聘，导致经济放缓甚至陷入衰退，市场仍认为未来存在降息空间。分析人士表示，在这种情况下，美联储可能被迫重新转向宽松政策。
另据纽约联储周二发布的月度消费者预期调查，3月美国消费者对未来一年通胀的预期中值升至3.4%，较2月上升0.4个百分点，为一年来最大涨幅。三年期通胀预期小幅升至3.1%，五年期通胀预期则维持在3%。此次调查期间正值美以对伊朗展开军事行动后，地缘局势迅速升温。消费者预计未来一年汽油价格将上涨9.4%，较冲突前大幅上升5.3个百分点，创2022年3月以来最高水平；食品价格预计上涨6%，较2月上升0.7个百分点。
