过去三年，许多投资者青睐科技股，尤其是人工智能领域的热门公司。从英伟达到谷歌母公司Alphabet，这些股票曾带领标普500指数走高。但最近几周，投资者变得更为谨慎，担忧伊朗局势动荡、美国经济增长等不利因素。
这导致了市场风向的转变。投资者不再涌入人工智能股票，转而寻找被视为安全的其他板块，例如医疗保健和零售股——理由是无论世界发生什么，人们都需要药物和食品杂货等必需品。
结果是，自年初以来，这两个行业中两只曾经低迷的股票表现超越了标普500指数。现在的问题是：它们仍然值得买入吗？
Moderna（MRNA）在疫情初期成为焦点，公司迅速开发并将新冠疫苗商业化。该疫苗带来了丰厚的收入，2022年峰值超过180亿美元。当时，这是Moderna唯一的产品，因此公司依赖它实现增长——随着疫苗需求在疫情后期下降，投资者纷纷远离这只生物科技股。
自股价峰值以来，到2025年底该股已下跌90%。但最近几周，投资者重返Moderna，将其视为一只潜在的安全股票，在复苏过程中可能提供增长机会。这家生物科技公司制定了一项恢复增长的计划，包括削减成本以及聚焦三个关键领域：季节性疫苗、肿瘤学和罕见病。公司目前销售两款新冠疫苗和一款呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗，监管机构正在审评其流感候选疫苗。公司预计季节性疫苗业务的收入将助力其他项目的开发。
复苏和增长可能即将到来：Moderna最近重申了今年收入增长高达10%的预测。自年初以来，该股已上涨近70%。现在还能买入吗？Moderna是一只值得拥有的优秀股票，新的增长阶段可能就在前方，但它在短时间内上涨迅速——投资者可以寻找机会逢低买入这只顶级生物科技股。
塔吉特（TGT）是另一家在疫情初期表现出色、随后几年面临挑战的公司。在疫情初期，消费者喜欢塔吉特的数字化布局以及自提和配送选项，这帮助该零售商大幅增加了收入。
然而近年来，塔吉特面临诸多挑战。一些客户更青睐竞争对手沃尔玛的低价策略。塔吉特推出多元化、公平和包容政策时激怒了部分客户，而撤回这些政策时又惹恼了另一部分客户。客户还对产品种类、库存情况以及客户服务提出抱怨。所有这些因素都拖累了增长和股价表现。
但塔吉特已采取重大措施力求扭转局面。从实习生一路晋升至首席运营官、最近又出任首席执行官的Michael Fiddelke制定了一项正式计划。该计划包括改进商品陈列和店铺布局、更新产品种类以及为员工提供新的培训。这些举措以及其他努力仅今年就涉及20亿美元的投资——这是一项多年期计划。
投资者显然看好这一战略，并到目前为止对Fiddelke表示了认可，自年初以来该股已上涨超过20%。塔吉特的前瞻市盈率为14倍，远低于沃尔玛和好市多等零售同行——后者超过40倍——而且塔吉特正处于复苏故事的早期阶段。所有这些意味着塔吉特股价在当前水平上可能还有上涨空间，使其成为目前值得买入的优质零售股。
总体来看，Moderna和塔吉特这两只股票今年均受益于投资者从高波动科技股向防御性板块的轮动。Moderna凭借疫苗业务复苏和成本削减计划赢得市场信心，但短期涨幅较大，需等待回调介入；塔吉特则通过门店改造和产品调整等战略努力获得投资者认可，估值相对同行仍有吸引力，复苏进程尚处早期。两者均具备一定增长潜力，但投资时机需结合各自的风险收益特征谨慎把握。
