過去三年，許多投資者青睞科技股，尤其是人工智能領域的熱門公司。從英偉達到谷歌母公司Alphabet，這些股票曾帶領標普500指數走高。但最近幾周，投資者變得更為謹慎，擔憂伊朗局勢動蕩、美國經濟增長等不利因素。
這導致了市場風向的轉變。投資者不再湧入人工智能股票，轉而尋找被視為安全的其他板塊，例如醫療保健和零售股——理由是無論世界發生什麼，人們都需要藥物和食品雜貨等必需品。
結果是，自年初以來，這兩個行業中兩只曾經低迷的股票表現超越了標普500指數。現在的問題是：它們仍然值得買入嗎？
Moderna（MRNA）在疫情初期成為焦點，公司迅速開發並將新冠疫苗商業化。該疫苗帶來了豐厚的收入，2022年峰值超過180億美元。當時，這是Moderna唯一的產品，因此公司依賴它實現增長——隨著疫苗需求在疫情後期下降，投資者紛紛遠離這只生物科技股。
自股價峰值以來，到2025年底該股已下跌90%。但最近幾周，投資者重返Moderna，將其視為一隻潛在的安全股票，在復蘇過程中可能提供增長機會。這家生物科技公司制定了一項恢復增長的計劃，包括削減成本以及聚焦三個關鍵領域：季節性疫苗、腫瘤學和罕見病。公司目前銷售兩款新冠疫苗和一款呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗，監管機構正在審評其流感候選疫苗。公司預計季節性疫苗業務的收入將助力其他項目的開發。
復蘇和增長可能即將到來：Moderna最近重申了今年收入增長高達10%的預測。自年初以來，該股已上漲近70%。現在還能買入嗎？Moderna是一隻值得擁有的優秀股票，新的增長階段可能就在前方，但它在短時間內上漲迅速——投資者可以尋找機會逢低買入這只頂級生物科技股。
塔吉特（TGT）是另一家在疫情初期表現出色、隨後幾年面臨挑戰的公司。在疫情初期，消費者喜歡塔吉特的數字化佈局以及自提和配送選項，這幫助該零售商大幅增加了收入。
然而近年來，塔吉特面臨諸多挑戰。一些客戶更青睞競爭對手沃爾瑪的低價策略。塔吉特推出多元化、公平和包容政策時激怒了部分客戶，而撤回這些政策時又惹惱了另一部分客戶。客戶還對產品種類、庫存情況以及客戶服務提出抱怨。所有這些因素都拖累了增長和股價表現。
但塔吉特已採取重大措施力求扭轉局面。從實習生一路晉升至首席運營官、最近又出任首席執行官的Michael Fiddelke制定了一項正式計劃。該計劃包括改進商品陳列和店鋪佈局、更新產品種類以及為員工提供新的培訓。這些舉措以及其他努力僅今年就涉及20億美元的投資——這是一項多年期計劃。
投資者顯然看好這一戰略，並到目前為止對Fiddelke表示了認可，自年初以來該股已上漲超過20%。塔吉特的前瞻市盈率為14倍，遠低於沃爾瑪和好市多等零售同行——後者超過40倍——而且塔吉特正處於復蘇故事的早期階段。所有這些意味著塔吉特股價在當前水平上可能還有上漲空間，使其成為目前值得買入的優質零售股。
總體來看，Moderna和塔吉特這兩只股票今年均受益於投資者從高波動科技股向防禦性板塊的輪動。Moderna憑借疫苗業務復蘇和成本削減計劃贏得市場信心，但短期漲幅較大，需等待回調介入；塔吉特則通過門店改造和產品調整等戰略努力獲得投資者認可，估值相對同行仍有吸引力，復蘇進程尚處早期。兩者均具備一定增長潛力，但投資時機需結合各自的風險收益特徵謹慎把握。
