一只被严重做空的罕见病股票，因一纸收购协议上演了单日近40%的暴涨行情。
美东时间周三，KalVista Pharmaceuticals（KALV）收盘报26.67美元，涨幅38.62%。此前，意大利制药集团Chiesi Group宣布将以每股27美元现金收购该公司。消息公布后，成交量飙升至6940万股，较三个月平均水平高出3323%。
每股27美元的收购价，较收盘价26.67美元仅有约1.2%的溢价。如此窄的价差表明，投资者高度定价这笔交易将顺利走完监管和股东审批流程。对应股权价值约19亿美元，较30日成交量加权平均价溢价36%。双方预计交易在2026年第三季度完成。
KalVista曾是市场上被做空最严重的股票之一，空头比例高达40%。高比例的做空仓位在突发溢价现金收购面前，直接引发了剧烈的逼空行情。事实上，该公司自2015年IPO以来股价已累计下跌66%，长期低迷让空头持续积累，而Chiesi的出手彻底扭转了这一格局。
Chiesi收购核心目标是KalVista旗下的EKTERLY（sebetralstat），这是一款治疗遗传性血管性水肿（HAE）的口服药物。HAE发病率约为五万分之一，患者会反复出现严重水肿。EKTERLY是首个口服、按需使用的疗法，2025年7月获批，至今仅报告了三个季度的销售收入。2025年预计销售额为4900万美元。Chiesi认为，凭借全球网络，这款早期商业阶段的药物有望触达更多患者。
Chiesi Group首席财务官、即将出任临时首席执行官的Jean-Marc Bellemin表示：“这次收购支持我们加速在罕见病领域的战略。”KalVista管理层则表示，交易将为股东创造显著价值，并体现对罕见病患者的长期承诺。
对于投资者而言，当前股价与27美元报价之间的小幅套利空间存在，但需警惕监管审批风险。对于空头而言，这笔交易意味着40%的做空仓位将面临彻底回补。若交易如期完成，KalVista将结束自2015年以来的上市历程，成为Chiesi集团罕见病版图的一部分。
