一隻被嚴重做空的罕見病股票，因一紙收購協議上演了單日近40%的暴漲行情。
美東時間週三，KalVista Pharmaceuticals（KALV）收盤報26.67美元，漲幅38.62%。此前，意大利製藥集團Chiesi Group宣佈將以每股27美元現金收購該公司。消息公佈後，成交量飆升至6940萬股，較三個月平均水平高出3323%。
每股27美元的收購價，較收盤價26.67美元僅有約1.2%的溢價。如此窄的價差表明，投資者高度定價這筆交易將順利走完監管和股東審批流程。對應股權價值約19億美元，較30日成交量加權平均價溢價36%。雙方預計交易在2026年第三季度完成。
KalVista曾是市場上被做空最嚴重的股票之一，空頭比例高達40%。高比例的做空倉位在突發溢價現金收購面前，直接引發了劇烈的逼空行情。事實上，該公司自2015年IPO以來股價已累計下跌66%，長期低迷讓空頭持續積累，而Chiesi的出手徹底扭轉了這一格局。
Chiesi收購核心目標是KalVista旗下的EKTERLY（sebetralstat），這是一款治療遺傳性血管性水腫（HAE）的口服藥物。HAE發病率約為五萬分之一，患者會反復出現嚴重水腫。EKTERLY是首個口服、按需使用的療法，2025年7月獲批，至今僅報告了三個季度的銷售收入。2025年預計銷售額為4900萬美元。Chiesi認為，憑藉全球網絡，這款早期商業階段的藥物有望觸達更多患者。
Chiesi Group首席財務官、即將出任臨時首席執行官的Jean-Marc Bellemin表示：“這次收購支持我們加速在罕見病領域的戰略。”KalVista管理層則表示，交易將為股東創造顯著價值，並體現對罕見病患者的長期承諾。
對於投資者而言，當前股價與27美元報價之間的小幅套利空間存在，但需警惕監管審批風險。對於空頭而言，這筆交易意味著40%的做空倉位將面臨徹底回補。若交易如期完成，KalVista將結束自2015年以來的上市歷程，成為Chiesi集團罕見病版圖的一部分。
