礼来(LLY)旗下糖尿病重磅药物Mounjaro已超越默沙东(MRK)的癌症免疫疗法Keytruda，成为全球最畅销药物。2026年第一季度，Mounjaro实现销售额87亿美元，高于Keytruda同期的79亿美元。自2023年第一季度取代艾伯维(ABBV)的Humira以来，Keytruda长期占据全球药品销售榜首，如今这一地位被Mounjaro取代。
若将Mounjaro与礼来另一款减肥药Zepbound合并统计，表现更为亮眼。这两款药物采用同一活性成分替尔泊肽(Tirzepatide)，2025年合计销售额达365亿美元，同样超过了Keytruda当年316亿美元的销售水平。
BMO资本市场公司董事总经理Evan Seigerman表示，医药市场从Keytruda药王时代迈向Tirzepatide药王时代已是大势所趋。他指出，Tirzepatide类药物疗效显著且安全性高，这一格局转变并不令人意外。他进一步分析，癌症药物市场与肥胖症及糖尿病治疗药物市场截然不同。Keytruda于2014年获批时具有革命性意义，延长了此前被判死刑患者的生命，定价也与其价值相匹配。而Tirzepatide为数百万患有不致命、但会严重影响生活质量的肥胖症患者提供了相对可及的治疗选择。
尽管诺和诺德(NVO)的药物Ozempic和Wegovy更早上市，且市场面临药品短缺期间仿制药入市、特朗普政府降药价政策带来的降价压力，礼来的销售额仍持续飙升。与此同时，默沙东正面临Keytruda专利将于2028年到期的危机，已加强其他领域研发管线，但肥胖症迄今未成为其重点方向之一。
礼来公布的第一季度业绩大幅超出预期，并将2026财年营收预期上调至820亿至850亿美元，非GAAP每股收益预期为35.50至37美元。Mounjaro和Zepbound的强劲表现是主要驱动力，印证了公司近期的增长前景已建立在扎实的盈利基础之上。
如今，战略重心正转向礼来新推出的口服GLP-1受体激动剂Foundayo。若该药获得成功，礼来将能扩大市场，更早覆盖更广泛患者群体，尤其是早期治疗阶段或不愿接受注射的患者，从而在日益激烈的肥胖症市场竞争中巩固地位。管理层上调业绩展望进一步印证，在Foundayo实现显著财务效益之前，礼来已拥有强劲发展势头。公司核心的肥胖症和糖尿病产品组合持续创造卓越市场需求，使其能够灵活加大对生产、商业化和未来产品线拓展的投资力度。
