自ChatGPT于2022年底发布、生成式AI热潮开启以来，英伟达(NVDA)一直是AI基础设施投资浪潮中的最大赢家。然而，随着AI产业链不断扩张，华尔街资金正开始流向更多此前不被市场重点关注的硬件公司。
本周，AI产业链“扩散行情”进一步升温。美国超微公司(AMD)、英特尔(INTC)股价均上涨约25%，存储芯片巨头美光科技(MU)飙升超过37%，光纤材料厂商康宁(GLW)亦上涨约18%。上述四家公司今年以来股价均已翻倍，其中英特尔涨幅超过200%。相比之下，英伟达今年涨幅约15%，仅略高于纳斯达克指数表现。
Mizuho分析师表示，这可能意味着“AI领域正在出现新的权力交接”。市场越来越相信，AI基础设施建设并非短期行情，数据中心未来数年仍将持续需要更多类型的先进硬件组件。
存储芯片成为近期最热门主题之一。全球存储芯片短缺推动价格持续上涨，使成立已有47年的美光科技成为市场最火热交易之一。公司市值本周首次突破8000亿美元，过去一年股价累计上涨超过750%。美光首席执行官此前表示，由于供应受限，核心客户目前只能获得“50%至三分之二”的所需存储芯片。
与此同时，AI热潮也重新点燃市场对CPU的关注。此前几年，随着科技巨头大规模采购GPU，CPU一度被市场边缘化。不过，随着AI发展方向逐渐从聊天机器人转向AI智能体，CPU需求正快速回升。美国银行预计，数据中心CPU市场规模将由2025年的270亿美元增长至2030年的600亿美元以上。
不过，也有分析人士开始警惕AI板块过热风险。BTIG分析师表示，目前半导体板块涨势与1999年互联网泡沫时期高度相似，费城半导体指数今年已上涨66%，未来可能面临25%至30%的调整。因成功预测美国房地产危机而闻名的“大空头”迈克尔·伯里警告称，当前市场对AI的狂热，正越来越像互联网泡沫破裂前的最后阶段。他表示，在长途驾车过程中，几乎听不到财经节目讨论除AI之外的任何话题，市场对经济数据的反应已逐渐失去逻辑。
知名对冲基金经理Paul Tudor Jones近期也将当前AI行情与互联网泡沫时期进行比较，不过他认为牛市可能仍有进一步上涨空间，预计当前行情可能还会持续一至两年。但他同时警告称，如果估值继续快速膨胀，未来市场调整幅度也可能相当惊人。
