自ChatGPT於2022年底發佈、生成式AI熱潮開啓以來，英偉達(NVDA)一直是AI基礎設施投資浪潮中的最大贏家。然而，隨著AI產業鏈不斷擴張，華爾街資金正開始流向更多此前不被市場重點關注的硬件公司。
本週，AI產業鏈“擴散行情”進一步升溫。美國超微公司(AMD)、英特爾(INTC)股價均上漲約25%，存儲芯片巨頭美光科技(MU)飆升超過37%，光纖材料廠商康寧(GLW)亦上漲約18%。上述四家公司今年以來股價均已翻倍，其中英特爾漲幅超過200%。相比之下，英偉達今年漲幅約15%，僅略高於納斯達克指數表現。
Mizuho分析師表示，這可能意味著“AI領域正在出現新的權力交接”。市場越來越相信，AI基礎設施建設並非短期行情，數據中心未來數年仍將持續需要更多類型的先進硬件組件。
存儲芯片成為近期最熱門主題之一。全球存儲芯片短缺推動價格持續上漲，使成立已有47年的美光科技成為市場最火熱交易之一。公司市值本週首次突破8000億美元，過去一年股價累計上漲超過750%。美光首席執行官此前表示，由於供應受限，核心客戶目前只能獲得“50%至三分之二”的所需存儲芯片。
與此同時，AI熱潮也重新點燃市場對CPU的關注。此前幾年，隨著科技巨頭大規模採購GPU，CPU一度被市場邊緣化。不過，隨著AI發展方向逐漸從聊天機器人轉向AI智能體，CPU需求正快速回升。美國銀行預計，數據中心CPU市場規模將由2025年的270億美元增長至2030年的600億美元以上。
不過，也有分析人士開始警惕AI板塊過熱風險。BTIG分析師表示，目前半導體板塊漲勢與1999年互聯網泡沫時期高度相似，費城半導體指數今年已上漲66%，未來可能面臨25%至30%的調整。因成功預測美國房地產危機而聞名的“大空頭”邁克爾·伯里警告稱，當前市場對AI的狂熱，正越來越像互聯網泡沫破裂前的最後階段。他表示，在長途駕車過程中，幾乎聽不到財經節目討論除AI之外的任何話題，市場對經濟數據的反應已逐漸失去邏輯。
知名對衝基金經理Paul Tudor Jones近期也將當前AI行情與互聯網泡沫時期進行比較，不過他認為牛市可能仍有進一步上漲空間，預計當前行情可能還會持續一至兩年。但他同時警告稱，如果估值繼續快速膨脹，未來市場調整幅度也可能相當驚人。
