在波动加剧的市场环境中，能够提供稳定且持续增长的被动收入成为越来越多投资者的核心诉求。而能源管道行业凭借独特的商业模式恰好能满足这一需求 —— 大多数管道公司依托政府监管的费率体系或长期固定利率合同运营，产生极其稳定的现金流，并将其转化为持续派发的股息。
今天我们就来盘点三只可以长期持有、为你带来稳步上升被动收入流的高收益管道股。
Enbridge（ENB）是北美最大的能源基础设施公司之一。这家加拿大企业运营着全北美最长、最复杂的原油及液体管道系统，承担了北美大陆 30% 的原油产量运输。天然气管道网络则输送美国 20% 的天然气消费量。此外，Enbridge 还运营着北美按输气量计算最大的天然气公用事业特许经营权，并拥有不断增长的可再生能源业务。
公司超过 98% 的收益来自监管资产或照付不议合同，收益的高度可预测性使其连续 20 年达成年度财务指引，并连续 31 年（以加元计）提高股息。目前 Enbridge 拥有约 400 亿加元（290 亿美元）已获商业保障的扩建项目储备，预计将在下个十年代初完成；同时还在推进 500 亿加元（354 亿美元）的额外扩建机会，有望在 2030 年前获批，以进一步提振增长预期。公司预计从明年起实现约 5% 的每股现金流年化增长，支撑当前超过 5% 的股息率。
Enterprise Products Partners（EPD）是美国领先的能源中游公司。作为业主有限合伙企业（MLP），投资者每年会收到美国联邦税务的 K-1 表格。公司运营着一体化、多元化的平台，支撑天然气、天然气液体、原油、成品油和石化产品的流动。
约 80% 的收益来自收费模式，现金流高度稳定。该公司目前股息率超过 5.5%，并已连续 27 年增加派息。尽管收益率很高，但派息率仅为运营现金流的 57%，财务状况十分保守，同时拥有管道行业最强劲的资产负债表。
目前 Enterprise Products Partners 有 53 亿美元的重大增长资本项目正在建设中，预计将于明年底前完工。这些项目包括新建天然气处理厂、一项大型管道扩建工程以及两个海运码头扩建项目。这些及未来的项目将为公司继续提高派息提供充足动力。
Kinder Morgan（KMI）运营着美国最大的天然气运输网络，输送全国 40% 的天然气产量。该公司同时是美国最大的独立成品油运输商和码头运营商，也是最大的二氧化碳运输商之一。
公司约 70% 的年度现金流通过照付不议合同和对冲工具锁定，另有 26% 来自收费协议，因此产生的现金流非常稳定且可预测。Kinder Morgan 预计今年将产生约 64 亿美元的现金流，轻松覆盖计划支付的 27 亿美元股息（当前收益率 3.5%）。
公司正将留存现金流用于扩建管道业务，目前拥有超过 100 亿美元已获商业保障的扩建项目，包括三条主要天然气管道，预计将在 2030 年前投入使用。此外，公司还在推进超过 100 亿美元的额外项目，这些将为公司连续 9 年增长的股息提供进一步支撑。
Enbridge、Enterprise Products Partners 和 Kinder Morgan 均拥有长期持续提升股息的历史记录。随着它们不断扩建管道系统以满足不断增长的能源需求，这种分红增长的趋势有望延续。对于追求稳定被动收入的长期投资者而言，这三只高股息管道股无疑是值得配置的优质资产。
