在波動加劇的市場環境中，能夠提供穩定且持續增長的被動收入成為越來越多投資者的核心訴求。而能源管道行業憑藉獨特的商業模式恰好能滿足這一需求 —— 大多數管道公司依託政府監管的費率體系或長期固定利率合同運營，產生極其穩定的現金流，並將其轉化為持續派發的股息。
今天我們就來盤點三隻可以長期持有、為你帶來穩步上升被動收入流的高收益管道股。
Enbridge（ENB）是北美最大的能源基礎設施公司之一。這家加拿大企業運營著全北美最長、最複雜的原油及液體管道系統，承擔了北美大陸 30% 的原油產量運輸。天然氣管道網絡則輸送美國 20% 的天然氣消費量。此外，Enbridge 還運營著北美按輸氣量計算最大的天然氣公用事業特許經營權，並擁有不斷增長的可再生能源業務。
公司超過 98% 的收益來自監管資產或照付不議合同，收益的高度可預測性使其連續 20 年達成年度財務指引，並連續 31 年（以加元計）提高股息。目前 Enbridge 擁有約 400 億加元（290 億美元）已獲商業保障的擴建項目儲備，預計將在下個十年代初完成；同時還在推進 500 億加元（354 億美元）的額外擴建機會，有望在 2030 年前獲批，以進一步提振增長預期。公司預計從明年起實現約 5% 的每股現金流年化增長，支撐當前超過 5% 的股息率。
Enterprise Products Partners（EPD）是美國領先的能源中游公司。作為業主有限合夥企業（MLP），投資者每年會收到美國聯邦稅務的 K-1 表格。公司運營著一體化、多元化的平臺，支撐天然氣、天然氣液體、原油、成品油和石化產品的流動。
約 80% 的收益來自收費模式，現金流高度穩定。該公司目前股息率超過 5.5%，並已連續 27 年增加派息。儘管收益率很高，但派息率僅為運營現金流的 57%，財務狀況十分保守，同時擁有管道行業最強勁的資產負債表。
目前 Enterprise Products Partners 有 53 億美元的重大增長資本項目正在建設中，預計將於明年底前完工。這些項目包括新建天然氣處理廠、一項大型管道擴建工程以及兩個海運碼頭擴建項目。這些及未來的項目將為公司繼續提高派息提供充足動力。
Kinder Morgan（KMI）運營著美國最大的天然氣運輸網絡，輸送全國 40% 的天然氣產量。該公司同時是美國最大的獨立成品油運輸商和碼頭運營商，也是最大的二氧化碳運輸商之一。
公司約 70% 的年度現金流通過照付不議合同和對沖工具鎖定，另有 26% 來自收費協議，因此產生的現金流非常穩定且可預測。Kinder Morgan 預計今年將產生約 64 億美元的現金流，輕鬆覆蓋計劃支付的 27 億美元股息（當前收益率 3.5%）。
公司正將留存現金流用於擴建管道業務，目前擁有超過 100 億美元已獲商業保障的擴建項目，包括三條主要天然氣管道，預計將在 2030 年前投入使用。此外，公司還在推進超過 100 億美元的額外項目，這些將為公司連續 9 年增長的股息提供進一步支撐。
Enbridge、Enterprise Products Partners 和 Kinder Morgan 均擁有長期持續提升股息的歷史記錄。隨著它們不斷擴建管道系統以滿足不斷增長的能源需求，這種分紅增長的趨勢有望延續。對於追求穩定被動收入的長期投資者而言，這三隻高股息管道股無疑是值得配置的優質資產。
