随着全球存储芯片市场迎来新一轮扩张周期，主要巨头相继公布创纪录的资本开支计划，半导体设备行业正成为AI浪潮下的核心受益者。继美光科技宣布历史性投资后，韩国存储双雄三星电子与SK海力士计划在西南地区投入约800万亿韩元（合5180亿美元）建设四座晶圆厂。这一动向为阿斯麦、应用材料等上游设备供应商注入了强劲的增长动力，并成为近期华尔街策略师看多欧洲股市的重要逻辑支撑。毕竟，欧洲市场汇集了全球光刻机巨头阿斯麦(ASML)等一众顶级半导体设备供应商。
作为欧洲市值最高的科技公司，阿斯麦今年在美ADR价格涨幅已高达70%，显著跑赢美国主要股指。其增长逻辑清晰而直接：无论是先进逻辑芯片、DRAM还是HBM（高带宽内存）的制程推进，都离不开极紫外和深紫外光刻设备。韩国与美光的资本开支超级周期，正为阿斯麦及ASM International、BE Semiconductor等欧洲设备商提供盈利与估值双重上修的基础。分析认为，若欧股下半年的叙事从地缘修复转向盈利扩散和AI资本开支驱动，这些高权重设备龙头将成为推动指数上行的核心力量。当然，一旦市场担忧扩产过度或出口限制升级，其股价波动也会随之放大。
面对此前中东地缘冲突对欧股的冲击，摩根大通首席策略师Mislav Matejka曾判断跌势短暂，如今其团队因AI与存储芯片的扩产浪潮而加倍看涨。该团队将斯托克欧洲600指数的年末目标从630点上调至680点，意味着较当前历史高点仍有约10%的上涨空间，这一预测超过了巴克莱和汇丰设定的670点，成为华尔街最乐观的判断之一。该团队在报告中指出，欧元区盈利增长正在显著提速，预计2026年该指数每股收益将增长18%，若市场广度扩大，欧洲可能再次迎来牛市。
摩根大通（JPM）策略师认为，随着地缘冲突影响消退，以及采购经理人指数等经济活动指标反弹，更稳固的宏观增长将在下半年支撑企业盈利。引领涨势的将包括消费类标的、势头强劲的半导体设备，以及工业、矿业和银行巨头。与此同时，防御性股票和能源股则可能承压。
从工程角度看，AI数据中心的需求正从AI加速器大幅外溢至HBM、NAND等存储组件及先进封装产能。阿斯麦的光刻设备作为制程缩微和良率提升的瓶颈工具，其重要性不言而喻。AI芯片短缺与存储产能缺口，本质上都指向了晶圆产能、先进制程和封装能力的不足，这正推动半导体设备链从“周期复苏交易”重新定价为“AI资本开支超级周期交易”。
韩国政府披露，三星电子和SK海力士将在西南部各建两座新厂，合计投资规模巨大，并计划推动DRAM产量五年内翻倍。对设备厂商而言，这意味着对光刻、刻蚀、沉积及先进封装设备的史无前例的强劲需求。在此背景下，巴克莱将阿斯麦目标价上调至2000欧元，花旗则预计全球晶圆厂设备市场规模将在未来数年持续扩大，并强调AI智能体驱动的推理需求将系统性抬升NAND及高性能存储层相关的设备需求。阿斯麦、应用材料、泛林集团和科磊等龙头被普遍看好，其产品覆盖了从光刻、刻蚀到离子注入等几乎所有关键造芯环节，成为AI算力短缺下的最大受益者。
