GR Silver Mining Ltd. (TSXV: GRSL, OTCQB: GRSLF)
致力于在银价上涨的牛市中，在世界级银矿资源区墨西哥推进项目开发
历经年初剧烈波动后，白银市场正站在新起点上。WisdomTree大宗商品与宏观研究主管Nitesh Shah指出，银价从1月创纪录高位的大幅回调并非牛市终结，而是为更可持续的上行清除障碍。
2026年1月，白银一度在投机狂潮中日内触及120美元/盎司的历史极值，随后遭遇惨烈修正。截至7月22日发稿，现货白银报59.72美元/盎司，日内涨近2%，年内跌幅约18%。但若将时间轴拉长至一年，银价仍保有约60%的涨幅。
Shah表示：“痛苦的回调对工业消费端而言反而是一种解脱。若银价持续高悬于120美元，工业需求破坏将显著加速；即便在当前60美元附近，制造商也已面临较一年前高出60%的投入成本，尤其是在太阳能光伏领域，白银占生产成本比重可观。”世界白银协会此前预计，受节银化和替代材料影响，2026年全球工业用银加工量将下降2%至6.5亿盎司，为四年低点。
地缘政治因素正在为贵金属提供新的支撑。美伊冲突持续升级，美军连续第11晚对伊朗发动空袭，伊朗则袭击中东地区美军资产，其盟友胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运。霍尔木兹海峡与曼德海峡面临同时受阻风险，布伦特原油一度突破95美元/桶。黄金随即反弹，7月22日现货金重返4100美元/盎司上方，日内一度涨超1.5%。
WisdomTree预计，未来12个月金价有望升至4560美元/盎司以上，这将成为白银恢复上涨的核心催化剂。Shah预测银价将在2027年第二季度回升至70美元/盎司，但他强调这与1月的投机性飙升有本质区别——下一轮上涨将由基本面支撑，而非动量交易驱动。
报告同时指出多重制约因素：中国太阳能需求因2025年抢装潮前置而有所放缓、美国库存紧张局面逐步缓解、矿山供应温和增长，以及印度将白银进口关税从6%上调至15%的政策压制。此外，白银市场远小于黄金且零售参与度高，天然更易受投机情绪左右。
Shah总结道：“我们的预测不是为了捕捉短暂的价格飙升，而是着眼于可由宏观、工业和供给侧基本面支撑的更可持续的价格走势。”对投资者而言，在剧烈波动后，白银市场的再定价或许才刚刚开始。
