本周，美国与加拿大贸易争端再度升级。美国总统特朗普签署三项公告，宣布对一系列加拿大商品加征50%的关税，涉及牛奶、奶油及其他乳制品，啤酒、葡萄酒、苹果酒、威士忌等酒精饮品。新关税措施计划在30天实施窗口后于8月19日正式生效，而在此期间双方贸易谈判仍将继续。值得注意的是，部分此前依据《美墨加协定》享受免关税待遇的商品，本轮也可能受到冲击；不过，能源、钾肥、关键矿物及鱼类被排除在最新措施之外。
面对愈发不确定的贸易环境，一批以内需为核心、业绩表现稳健的加拿大公司正成为投资者规避外部风险的优选。
Loblaw Companies (TSX:L) 业务涵盖食品杂货、药房、医疗保健服务及金融产品等日常消费领域，对跨境商品贸易依赖度极低。该股股价约64.98加元，总市值约752亿加元，过去一年累计上涨19%，三年涨幅超过一倍，并提供约0.9%的年化股息率。
2026年第一季度，公司营收同比增长4.2%至145亿加元，其中食品零售同店销售增长2.4%，药品零售同店销售增长4.1%，药房及医疗保健服务同店销售增幅更达6.7%。受PC Express配送及第三方配送业务推动，电商销售额同比跳升20.3%。得益于销售额提升、经营杠杆改善及费用率下降，当季调整后EBITDA同比增长6.5%至16亿加元。公司持续扩张网络，季度内新开5家硬折扣店和8家药房，并计划在2026年投入约24亿加元资本支出，同时通过股票回购和股息持续回馈股东。
凭借必需品属性与强劲的国内运营，Loblaw被视为穿越贸易波动的可靠选择。
总部位于多伦多的Franco-Nevada (TSX:FNV) 是一家以黄金为主的矿业权利金和金属流公司，通过持有其他矿商的产量权益获取收入，自身并不运营大部分矿山，因而有效规避了矿山运营成本通胀风险。过去一年，该股股价上涨37%，近期报292.74加元，市值约570亿加元，股息率同为0.9%。虽然近三个月股价回调约14%，但已为长期投资者创造了更有吸引力的切入点。
2026年第一季度，公司营收同比增长77%，达到创纪录的6.51亿美元，受益于金银价格刷新历史高位、Antamina与South Arturo等资产强劲生产，以及Côté Gold、Porcupine和Valentine等新近购并或投产资产的贡献。黄金当量盎司销售量同比提升8%至136,353盎司；运营现金流同比大增80%至5.2亿美元（含一笔加拿大税务局4950万加元退税）；调整后EBITDA同比跃升84%至创纪录的5.92亿美元；调整后净利润更翻倍至4.58亿美元。公司持续扩充资产组合，季末持有34亿美元可用资本，为未来获取更多权益提供了灵活空间。
尽管挑战布基纳法索法院有关Karma矿流转裁决带来一定短期风险，但该公司资产高度分散、资产负债表强劲，在贸易紧张局势升温之际依然展现出良好的避险特质。
Hydro One (TSX:H) 经营安大略省输电与配电系统，服务约150万客户，收入来自受监管的省内必需基础设施，几乎不受出口及关税敏感商品影响。该股股价过去一年上涨22%至59.08加元，市值355亿加元，提供2.4%的年化股息率。
第一季度，公司营收同比增长10%至约26亿加元，归属普通股股东的净利润增长9.2%至3.91亿加元，每股收益由0.60加元升至0.65加元。增长主因是安省能源委员会批准的费率调整及峰值电力需求上升，同时运营、维护及行政费用下降亦形成支撑，尽管融资与折旧费用增加部分抵销了增幅。同期，公司投资7.15亿加元，并有4.84亿加元新资产投入服务，且被选定建设Greenstone、Red Lake及Sudbury至Barrie等重大输电项目。
这些项目将支持安省日益增长的电力需求并加固公司的长期盈利轨道，使得Hydro One在贸易摩擦环境下仍具备稳固的避险价值。
