本周，美國與加拿大貿易爭端再度升級。美國總統特朗普簽署三項公告，宣佈對一系列加拿大商品加征50%的關稅，涉及牛奶、奶油及其他乳製品，啤酒、葡萄酒、蘋果酒、威士忌等酒精飲品。新關稅措施計劃在30天實施窗口後於8月19日正式生效，而在此期間雙方貿易談判仍將繼續。值得注意的是，部分此前依據《美墨加協定》享受免關稅待遇的商品，本輪也可能受到衝擊；不過，能源、鉀肥、關鍵礦物及魚類被排除在最新措施之外。
面對愈發不確定的貿易環境，一批以內需為核心、業績表現穩健的加拿大公司正成為投資者規避外部風險的優選。
Loblaw Companies (TSX:L) 業務涵蓋食品雜貨、藥房、醫療保健服務及金融產品等日常消費領域，對跨境商品貿易依賴度極低。該股股價約64.98加元，總市值約752億加元，過去一年累計上漲19%，三年漲幅超過一倍，並提供約0.9%的年化股息率。
2026年第一季度，公司營收同比增長4.2%至145億加元，其中食品零售同店銷售增長2.4%，藥品零售同店銷售增長4.1%，藥房及醫療保健服務同店銷售增幅更達6.7%。受PC Express配送及第三方配送業務推動，電商銷售額同比跳升20.3%。得益於銷售額提升、經營杠杆改善及費用率下降，當季調整後EBITDA同比增長6.5%至16億加元。公司持續擴張網絡，季度內新開5家硬折扣店和8家藥房，並計劃在2026年投入約24億加元資本支出，同時通過股票回購和股息持續回饋股東。
憑藉必需品屬性與強勁的國內運營，Loblaw被視為穿越貿易波動的可靠選擇。
總部位於多倫多的Franco-Nevada (TSX:FNV) 是一家以黃金為主的礦業權利金和金屬流公司，通過持有其他礦商的產量權益獲取收入，自身並不運營大部分礦山，因而有效規避了礦山運營成本通脹風險。過去一年，該股股價上漲37%，近期報292.74加元，市值約570億加元，股息率同為0.9%。雖然近三個月股價回調約14%，但已為長期投資者創造了更有吸引力的切入點。
2026年第一季度，公司營收同比增長77%，達到創紀錄的6.51億美元，受益于金銀價格刷新歷史高位、Antamina與South Arturo等資產強勁生產，以及Côté Gold、Porcupine和Valentine等新近購並或投產資產的貢獻。黃金當量盎司銷售量同比提升8%至136,353盎司；運營現金流同比大增80%至5.2億美元（含一筆加拿大稅務局4950萬加元退稅）；調整後EBITDA同比躍升84%至創紀錄的5.92億美元；調整後淨利潤更翻倍至4.58億美元。公司持續擴充資產組合，季末持有34億美元可用資本，為未來獲取更多權益提供了靈活空間。
儘管挑戰布基納法索法院有關Karma礦流轉裁決帶來一定短期風險，但該公司資產高度分散、資產負債表強勁，在貿易緊張局勢升溫之際依然展現出良好的避險特質。
Hydro One (TSX:H) 經營安大略省輸電與配電系統，服務約150萬客戶，收入來自受監管的省內必需基礎設施，幾乎不受出口及關稅敏感商品影響。該股股價過去一年上漲22%至59.08加元，市值355億加元，提供2.4%的年化股息率。
第一季度，公司營收同比增長10%至約26億加元，歸屬普通股股東的淨利潤增長9.2%至3.91億加元，每股收益由0.60加元升至0.65加元。增長主因是安省能源委員會批准的費率調整及峰值電力需求上升，同時運營、維護及行政費用下降亦形成支撐，儘管融資與折舊費用增加部分抵銷了增幅。同期，公司投資7.15億加元，並有4.84億加元新資產投入服務，且被選定建設Greenstone、Red Lake及Sudbury至Barrie等重大輸電項目。
這些項目將支持安省日益增長的電力需求並加固公司的長期盈利軌道，使得Hydro One在貿易摩擦環境下仍具備穩固的避險價值。
