在2026年表现强劲的半导体板块中，英特尔（INTC）无疑是涨幅最为瞩目的个股之一。截至近期，该公司股价年内累计上涨约180%，远超费城半导体指数同期67%的涨幅。随着这家芯片巨头定于7月23日收盘后发布第二季度业绩，市场关注其股价在经历大幅飙升后，是否仍具备季报前的买入价值。
尽管英特尔当前市盈率高达904倍（基于过去十二个月盈利），显著高于iShares半导体ETF约74倍的估值水平，但其137倍的远期市盈率大幅低于历史水平，暗示市场已提前定价利润的井喷式增长。根据公司指引，第二季度非GAAP每股收益预计为0.20美元，营收达143亿美元，同比增幅近11%；而去年同期则为每股亏损0.10美元。分析师普遍预测，英特尔2026年全年每股收益将激增161%至1.09美元，并预计随后两年保持超过40%的加速增长态势。
本轮股价上涨的核心驱动力，在于数据中心服务器CPU需求的爆发式增长。随着AI工作负载从训练转向推理与智能体应用，CPU的战略地位被重新评估。在处理代理式AI任务的服务器机架中，每个GPU需配备一个CPU，而传统训练服务器中每四到八个GPU才需一个CPU，这一结构性变化正推高服务器CPU价格并造成供应短缺。
英特尔已确认上调部分消费级与服务器CPU价格，涨幅从30至50美元（消费级）到数百甚至上千美元（数据中心级）不等。例如，Xeon 6980P的建议客户价已上调至13955美元。投行Wedbush认为，鉴于供应持续紧缺，英特尔仍具涨价空间且不影响需求。市场研究机构TrendForce预测，当前AI数据中心CPU与GPU配比约1:4至1:8，在智能体时代将演进至1:1至1:2。Creative Strategies则预计，数据中心CPU市场规模将从2026年的250亿美元增长至2030年的600亿至1000亿美元。
此次涨价验证了需求强于供给的市场格局，而非单纯的成本转嫁。不过，数据中心硬件实际成交价受采购规模及战略关系影响，通常有别于公开标价，因此涨价对英特尔本季度及全年平均销售价格的实际拉动作用，仍有待业绩报告揭晓。尽管股价近期有所回调，但在代工业务进展及CPU需求催化下，英特尔正重获投资者青睐。对于成长型投资者而言，其即将公布的盈利增速存在远超预期的可能性，这或将为年内已巨幅上涨的股价再添新动力。
