American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
构筑美国国防关键金属自主供应链
2026年全球AI数据中心资本支出预计将达到7000亿至8000亿美元，较2025年的约4000亿美元近乎翻倍。这场由超大规模科技企业主导的基建狂潮，正为加拿大基础设施供应商带来前所未有的增长机遇。Capital Power（TSX:CPX）与Hammond Power Solutions（TSX:HPS.A）两只TSX个股，凭借在电力供应与硬件设备领域的核心卡位，有望持续受益于这一为期数年的结构性趋势。
AI数据中心以“能耗巨兽”着称，对稳定可靠的电力供应有着刚性需求。Capital Power正是抓住了这一痛点。2026年7月8日，公司与Meta Platforms正式签署了一项具有里程碑意义的长期能源供应协议，将为Meta在阿尔伯塔省Sturgeon County投资130亿美元新建的AI数据中心提供250兆瓦电力容量。该合约由2025年底签署的初步框架协议转化而来，预计将在未来十年内为公司贡献可预测、高利润率的现金流。
Capital Power是一家规模可观的独立电力生产商，拥有35座发电设施，总装机容量约12吉瓦，涵盖天然气、可再生能源及电池储能等多种类型。更值得关注的是，管理层在5月透露，公司尚有约2吉瓦的未充分利用基础设施，这意味着随着新数据中心项目的陆续落地，Capital Power仍有充裕的产能承接更多高收益合同。此外，公司已与Apollo Global Management建立30亿美元的投资合作伙伴关系，聚焦美国天然气资产，以应对日益增长的电网需求。
管理层预计，到2030年，调整后每股营运资金（AFFO）的年复合增长率将达到8%至10%。这一现金流扩张预期，为公司持续提升股息提供了坚实支撑。Capital Power当前股息率为3.9%，管理层已连续12年上调股息。尽管在年内股价上涨22%后，其31倍的远期市盈率略高于历史均值，但来自超大规模客户的长期收入可见性，使其成为股息增长型投资者的优质配置标的。
如果说Capital Power负责“发电”，那么Hammond Power Solutions则提供关键的“配电硬件”。该公司专注于定制干式变压器和电力变压器的制造，这些设备是AI数据中心内部电力调节与分配的核心组件。无论哪家科技巨头在AI收入竞赛中胜出，每兆瓦服务器容量在并网前都需要定制化变压器，而Hammond Power正是这一细分领域的强势竞争者。
公司的运营实力在2026年6月得到进一步验证——正式被纳入S&P/TSX综合指数。财务表现同样亮眼：第一季度营收同比增长31.5%至2.65亿加元，定制数据中心应用是主要增长引擎；调整后每股收益增长近30%，订单积压更大幅增长94.6%。
为满足激增的需求，Hammond Power在墨西哥新建的制造工厂已于今年早些时候开始交付。6月，公司完成对AEG Power Solutions价值3.65亿加元的战略性收购，新设集成电气解决方案（IES）业务部门，旨在捕捉更高利润的系统级需求。这一整合有望进一步巩固其在数据中心电力领域的护城河，加速营收增长。
股价层面，Hammond Power在过去两个月内从近期高点回调约23%，远期市盈率回落至约30倍的更具吸引力水平。对于看好数据中心硬件需求的长期投资者而言，当前的估值回调或提供了一个较好的介入窗口。
AI数据中心的爆发式增长，不仅推高了科技巨头的资本开支，也为产业链上游的电力与硬件供应商创造了结构性机遇。Capital Power与Hammond Power Solutions分别以“供电”与“配电”两条路径切入这一赛道，各自拥有明确的增长逻辑与可验证的订单支撑。在AI基础设施投资浪潮方兴未艾的背景下，这两只加拿大基础设施标的值得持续关注。
