希捷科技发布2024财年第四季度业绩，全线指标显著超越市场预期，股价盘后迅速拉升约5%至6%。公司当季实现营收18.9亿美元，同比增长18%，高于市场普遍预估的18.7亿美元；非GAAP摊薄每股收益报1.05美元，远超分析师预期的0.75美元。
盈利质量的改善同样突出。非GAAP毛利率从去年同期的19.5%大幅扩张至30.9%，近线云收入在传统云工作负载与新增AI相关部署推动下同比翻倍以上。大容量产品收入同比跃升46%，达到14.37亿美元，显示需求结构正在向高价值产品迁移。
管理层同步给出强劲的前瞻指引。2025财年第一季度营收预计为21亿美元，上下浮动1.5亿美元，非GAAP每股收益指引中值为1.40美元，双双高于当时市场预估，化解了“单季亮眼后即回落”的常见担忧。首席执行官戴夫·莫斯利将业绩归因于稳健的财务执行，并强调公司聚焦盈利能力、供应纪律以及以HAMR技术为锚的大容量路线图。
技术路线层面，基于HAMR的Mozaic 3+产品已进入与一家主要云服务商的最终验证阶段，预计在2024年9月季度完成并开始贡献收入，更广泛的HAMR量产爬坡则指向2025年年中。这使得市场不再仅盯着当前收入，也开始为更密、利润更高的容量周期定价。此外，公司宣布每股0.70美元的季度现金股息，进一步稳固了投资者回报预期。
此次财报将希捷从被忽视的硬件股推回交易视线。云需求回暖、AI部署开始体现在存储采购中，叠加明确的供应纪律，共同构成股价快速反应的支撑逻辑。当然，硬件热度的持续性完全取决于后续执行，市场正在等待HAMR量产与需求强度的进一步验证。
