美东时间周一，Advanced Micro Devices（AMD）宣布微软已成为该公司Helios机架级系统的客户，这一消息叠加多家投行上调目标价，推动股价当日上涨逾3%至513美元附近。至此，AMD年内累计涨幅已约140%，成为2026年迄今标普500指数中表现最强劲的股票之一。
微软此次加入，意味着AMD的Helios早期客户阵容进一步扩大至Meta、OpenAI、Oracle等巨头。Jefferies分析师在给客户的报告中指出，微软的采纳对该股构成“重大利好”，并强化了市场对AMD“无需激励措施便能在最高水平上竞争”的信心。当前华尔街对AMD整体持积极看法，在Visible Alpha追踪的九位分析师中，有七位给出“买入”或同等评级，两位为中性，平均目标价约545美元，暗示较当前股价仍有约6%的上行空间。同日，Rosenblatt将AMD目标价从490美元上调至655美元，UBS则从670美元上调至700美元；彭博数据显示，分析师中买入评级的占比达82.4%，其余为持有。
此次客户扩容恰逢AMD本周三即将在旧金山举行的“Advancing AI”大会。CEO苏姿丰将在北京时间周五凌晨发表主题演讲，预计将披露公司最新的产品路线图与目标。美银分析师在上周五的报告中表示，AMD有望在大会上提供“关于2027年部署、产能爬坡及更广泛超大规模客户采纳的更高可见度”，并基于不断增长的人工智能需求给出更具雄心的长期展望。
Helios是AMD对标英伟达Grace Blackwell及Vera Rubin平台的机架级系统，集成了Instinct MI455X GPU、Epyc Venice CPU、Pensando DPU和ROCm软件，单机架内72颗GPU直连互通，并可通过多机架互联构建大规模算力集群。不过，英伟达并未放慢脚步，已宣布其下一代Kyber机架将把单机架GPU数量倍增至144颗。
基本面上，数据中心业务正成为AMD的核心引擎。该板块收入从2023年的65亿美元攀升至2025年的166亿美元，分析师预计今年将进一步增至312亿美元，有力对冲了游戏业务预计全年25%的营收下滑，同期客户端业务收入预计增长11%。微软的加盟与即将到来的技术盛会，正让市场重新审视这家芯片商在AI算力竞赛中的长期坐标。
