美東時間週一，Advanced Micro Devices（AMD）宣佈微軟已成為該公司Helios機架級系統的客戶，這一消息疊加多家投行上調目標價，推動股價當日上漲逾3%至513美元附近。至此，AMD年內累計漲幅已約140%，成為2026年迄今標普500指數中表現最強勁的股票之一。
微軟此次加入，意味著AMD的Helios早期客戶陣容進一步擴大至Meta、OpenAI、Oracle等巨頭。Jefferies分析師在給客戶的報告中指出，微軟的採納對該股構成“重大利好”，並強化了市場對AMD“無需激勵措施便能在最高水平上競爭”的信心。當前華爾街對AMD整體持積極看法，在Visible Alpha追蹤的九位分析師中，有七位給出“買入”或同等評級，兩位為中性，平均目標價約545美元，暗示較當前股價仍有約6%的上行空間。同日，Rosenblatt將AMD目標價從490美元上調至655美元，UBS則從670美元上調至700美元；彭博數據顯示，分析師中買入評級的占比達82.4%，其餘為持有。
此次客戶擴容恰逢AMD本週三即將在舊金山舉行的“Advancing AI”大會。CEO蘇姿豐將在北京時間週五淩晨發表主題演講，預計將披露公司最新的產品路線圖與目標。美銀分析師在上週五的報告中表示，AMD有望在大會上提供“關於2027年部署、產能爬坡及更廣泛超大規模客戶採納的更高可見度”，並基於不斷增長的人工智能需求給出更具雄心的長期展望。
Helios是AMD對標英偉達Grace Blackwell及Vera Rubin平臺的機架級系統，集成了Instinct MI455X GPU、Epyc Venice CPU、Pensando DPU和ROCm軟件，單機架內72顆GPU直連互通，並可通過多機架互聯構建大規模算力集群。不過，英偉達並未放慢腳步，已宣佈其下一代Kyber機架將把單機架GPU數量倍增至144顆。
基本面上，數據中心業務正成為AMD的核心引擎。該板塊收入從2023年的65億美元攀升至2025年的166億美元，分析師預計今年將進一步增至312億美元，有力對沖了遊戲業務預計全年25%的營收下滑，同期客戶端業務收入預計增長11%。微軟的加盟與即將到來的技術盛會，正讓市場重新審視這家芯片商在AI算力競賽中的長期坐標。
