Predictive Discovery于 7 月 8 日披露 2026 财年二季度运营数据，旗下几内亚 Kiniero 金矿实现显著经营杠杆，选矿处理量与黄金回收率双双突破设计水平，产能释放节奏快于市场预期，成为西非黄金矿业板块近期的核心运营亮点。
数据显示，报告期内 Kiniero 金矿选矿厂平均小时处理量达 1113 吨，折合年处理能力约 900 万吨，较 600 万吨的铭牌设计产能高出约 50%；黄金回收率同步提升至 90.5%，创下投产以来新高。季度内矿山累计处理矿石 220 万吨，平均入选品位 0.86 克 / 吨，最终浇铸黄金 54252 盎司，爬坡进度显著领先同阶段投产的同类矿山。
业内分析指出，投产早期即实现产能与冶金性能双重突破，主要源于两大支撑：一是当前开采以氧化、风化软岩为主，矿石邦德功指数低于设计假设，同等能耗下磨矿处理量天然具备提升空间；二是矿山通过碎磨回路参数调校、衬板管理优化与浸出工艺稳态控制，破除了原有设计中的保守瓶颈 —— 在高处理量压缩单吨浸出停留时间的背景下，磨矿粒度、溶氧水平、氰化物浓度与活性炭活性仍维持动态平衡，印证了工艺管控的有效性。
尽管单季度表现亮眼，市场对高产能的可持续性仍持谨慎观察。地质端，随着采场逐步向硬度更高的硫化矿带过渡，高处理量存在快速回落风险，岩性变化也可能引发回收率波动；成本端，高负荷运行将加速衬板、磨矿介质等耗材损耗，后续集中维护或推高单位运营成本；政策与基建端，几内亚近期出台原金出口禁令、要求本土精炼，叠加当地电力供水约束、尾矿库容与环保合规压力，均对产能长期维持超设计水平形成制约。
值得注意的是，本次运营数据落地正值全球初级矿业公司融资环境回暖周期。截至二季度末，公司现金及金条储备达 3.65 亿美元，充裕的现金流叠加可验证的运营效率优势，将为后续产能扩张、勘探推进及流媒体合作提供更强议价能力。市场将重点跟踪未来两个季度 Kiniero 金矿的矿石硬度指标、单位耗材与能耗成本变化，以及产能回收率的稳定性，以判断本次季度突破能否转化为长期盈利基线。
