American Tungsten Corp. (TSXV: TUNG, OTCQB: DEMRF)
构筑美国国防关键金属自主供应链
2026年全球石墨市场呈现出矛盾格局：一边是储能与动力电池需求爆发式增长，另一边是价格持续承压、西方生产商在供应链博弈中节节败退。据GGII统计，2026上半年中国负极材料出货量已达191万吨，同比增长48%，但近98%的天然与合成石墨负极市场仍由中国掌控。
贸易战成为影响石墨股走势的关键变量。2023年12月起中国对部分石墨产品实施出口管制，2025年7月特朗普政府宣布将中国电池级石墨进口关税提高至93.5%，推动供应链格局加速重塑。在此背景下，部分加拿大石墨公司凭借项目进展和战略布局逆势上扬，以下为2026年表现最为突出的四只石墨股。
First Canadian Graphite（TSXV:FCI）：
年内涨幅105.71%，市值1731万加元
该公司位于魁北克的Lac Guéret South石墨项目与Nouveau Monde的Uatnam项目相邻。年初启动航空电磁调查后，7月宣布在Zone 13取得重大新发现，地表可见高品位石墨，矿化带延伸3.8公里，该区域位于现有矿产资源区之外。截至7月16日，公司已将矿权扩大至315个区块，覆盖16,542公顷。
Falcon Energy Materials（TSXV:FLCN）
年内涨幅20.25%，市值1.56亿加元
该公司正推进摩洛哥石墨负极工厂建设，设计年产CSPG负极约2.6万吨。7月9日宣布试点工厂已投产，可生产认证级样品供客户测试。此前公司在几内亚的Lola石墨项目于2025年5月被政府撤销开采许可，公司已通过世界银行ICSID发起1亿美元仲裁索赔。
Leading Edge Materials（TSXV:LEM）
年内涨幅8.16%，市值6696万加元
该公司拥有瑞典Woxna石墨矿，该矿具备年产1万吨石墨精矿的完全许可产能，目前处于生产就绪状态。6月测试结果显示采用两段碱性工艺可实现99.96%纯度，且不包含预热步骤，能耗显着降低。此外，公司在罗马尼亚Bihor Sud镍钴项目的持股比例已从51%增至90%。
South Star Battery Metals（TSXV:STS）
年内涨幅7.14%，市值1796万加元
该公司巴西Santa Cruz石墨矿今年初投产，6月9日报告首批石墨精矿已装运发船，5月原矿处理量达3798.5吨，两个月精矿产量25吨（此前八个月仅20吨），计划逐步扩产至年产5000吨精矿。
行业层面，2026上半年负极材料价格已进入上行周期，6月储能级人造石墨报价较2025年底上涨约10%，石墨化加工费涨至9800元/吨，接近近三年高位。加拿大政府已将多个石墨项目列为国家利益项目优先推进——Nouveau Monde的Matawinie矿今年5月正式开工建设，该矿计划2028年底达产10.6万吨/年。然而，分析人士警告，中国通过第三国产能转移的策略有效规避了关税壁垒，2026年3月美国ITC已驳回国内产业反倾销诉求，石墨供应链的中长期博弈仍在持续。
