高盛最新对冲基金趋势监测报告显示，尽管7月经历了过去十年来最剧烈的去杠杆之一，对冲基金对大型科技股的偏爱并未改变，同时医疗、金融、能源板块的净多头仓位升至十年来最高水平。报告覆盖近1000只基金，总股票敞口达5.4万亿美元。
高盛分析师Ben Snider指出，7月是过去十年中对冲基金最剧烈的去杠杆时期之一。在降低总风险敞口后，基金经理迅速寻找其他配置方向。医疗、金融、能源板块的净多头仓位由此升至十年最高，但大型科技股依然占据最受欢迎股票榜单的主导位置。
科技股方面，亚马逊连续第11个季度成为最受对冲基金欢迎的股票。十大最受欢迎股票中有九只来自大型科技股，包括微软、英伟达、Alphabet和Meta。AI交易继续驱动对冲基金的业绩、杠杆和仓位配置。即使基金经理选择削减风险敞口，这类核心科技持仓仍被保留。
医疗板块的净多头仓位升至十年最高。6月HFRI股票对冲医疗指数上涨6.1%，推动基金经理重新关注医药类资产。礼来、联合健康、艾伯维、默克和强生等股票进入配置视野。医疗板块提供与半导体和软件不同的经济驱动因素，成为分散科技交易的工具。
金融板块同样获得十年最高净多头仓位。摩根大通、美国银行、富国银行、摩根士丹利和高盛等金融股受益。基金经理希望增加非科技敞口，银行股提供了流动性和宏观敏感度，成为分散组合的重要选择。
能源板块净多头仓位升至十年最高。埃克森美孚、雪佛兰、康菲石油、斯伦贝谢和哈里伯顿等能源股受到关注。能源与大宗商品和宏观环境联系紧密，为对冲基金提供与科技叙事不同的资产配置方向。
总体来看，对冲基金并未抛弃大型科技股，但正在拓宽投资范围。医疗、金融、能源净多头升至十年最高，反映去杠杆后的再配置需求。下一季度趋势监测将验证这一轮分散是否持续。如果三个板块的净多头继续上升，可能标志着真正的板块轮动开始。
