这只巴菲特买了半辈子的股票，在新CEO阿贝尔这里仍是“非卖品”

在伯克希尔哈撒韦新掌门格雷格·阿贝尔今年正式接棒后，市场一度关注其是否会大规模调整投资组合。然而，有一笔投资始终稳坐钓鱼台，那就是股神沃伦·巴菲特数十年来坚定持有的可口可乐Coca-Cola Company (KO)。这不仅仅是一笔股权投资，更是一台年化现金流机器，持续向母公司输送真金白银。

回溯历史，巴菲特在1987年股市崩盘后开始大举建仓可口可乐。截至1994年，伯克希尔累计斥资约13亿美元，持有约4亿股。而今，这笔持仓的价值已飙升至近360亿美元。更令人惊叹的是其分红回报能力——可口可乐当前每股年度股息为2.12美元，意味着伯克希尔每年仅从该头寸中就能获得约8.48亿美元的现金分红，几乎相当于初始投资本金的近三分之二。

这笔巨额分红为伯克希尔提供了极具弹性的资本配置空间，既可用于再投资，也可用于支持旗下保险、铁路、能源等业务板块的扩张，最终反馈至股东价值。对于普通投资者而言，尽管无法复制同等量级的收益，但可口可乐作为长期分红资产的底层逻辑完全相通。

从商业模式看，可口可乐的护城河极为稳固。作为全球饮料巨头，其品牌渗透率在发达国家市场仅占14%，在新兴市场更低至6%，这意味着即便不考虑新品研发与收购扩张，仅凭市场份额的自然提升，全球人口增长和消费升级就能为其提供长期增长空间。此外，公司可通过产品提价、销量增长、品类创新与并购四条路径协同驱动收入上行。

这种多元增长引擎支撑了可口可乐长达64年连续提高股息纪录，使其稳居“股息王”之列。这一成就折射出企业穿越经济周期与外部冲击的经营韧性。展望未来，分析师预计未来三至五年公司每股收益将保持8%至9%的年复合增长率，而当前股息支付率仅占2026年预期盈利的64%，留存利润空间充裕，为股息持续上调奠定了坚实基础。

在当前宏观不确定性依然存在的背景下，可口可乐凭借其品牌定价权、全球化布局及无可争议的分红纪律，依旧是长期投资者构建被动收入流的核心标的之一。正如巴菲特所证明的那样，有时候“经典”真的难以被击败。