周一美国早盘，现货黄金报每盎司4657.10美元，上涨1.19%；现货白银报每盎司69.160美元，上涨0.43%。尽管美债收益率仍处高位，美元走弱、财政风险对冲需求以及霍尔木兹海峡局势的不确定性继续支撑贵金属买盘。
上周黄金和白银表现突出。黄金守住4595美元前目标位，正在测试4661美元阻力区域；白银在69.90美元下方盘整，上周一度测试70美元上方。这轮上涨并非单纯的收益率下行交易：长端收益率依然偏高，但美元走弱、美国国债回购担忧、财政风险对冲和地缘需求抵消了高利率带来的负持有成本。
本周市场焦点集中在两件大事：周三公布的7月核心PCE物价指数，以及周五美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的讲话。
周三美东时间上午8时30分，美国将发布核心PCE、第二季度GDP第二次预估和耐用品订单。核心PCE是美联储首选的通胀指标，若月度读数继续温和，这将强化政策制定者保持耐心的理由。第二季度GDP初值为年化1.5%，低于第一季度的2.1%，修正值将受到审视；耐用品订单则提供商业投资和制造业需求的线索。周四公布的初请失业金人数同样是劳动力市场的高频指标，前一周初请降至20.6万人，显示裁员仍有限。
周五美东时间上午10时，美联储主席沃什将发表杰克逊霍尔演讲。沃什接任主席后一直避免给出明确前瞻指引，市场将关注对通胀、劳动力状况和风险平衡的表述，以判断9月FOMC会议的政策倾向。周五早间还将公布非农就业年度基准修正初值，该数据将揭示此前就业统计是否被高估或低估，若出现明显下修，可能进一步强化利率不变预期。周五还将公布密歇根大学8月消费者信心终值，初值从7月的55.2大幅降至51.0，一年期通胀预期升至4.3%，终值将提供通胀和经济不确定性对家庭影响的更多信号。
对于贵金属而言，本周数据大多将通过美联储政策预期影响走势。若通胀走软、消费数据偏弱或非农就业数据下修，将强化按兵不动预期，为黄金提供支撑；若增长数据强劲、通胀压力持续或沃什释放鹰派信号，可能重燃加息预期，对黄金和白银构成短期压力。
