週一美國早盤，現貨黃金報每盎司4657.10美元，上漲1.19%；現貨白銀報每盎司69.160美元，上漲0.43%。儘管美債收益率仍處高位，美元走弱、財政風險對沖需求以及霍爾木茲海峽局勢的不確定性繼續支撐貴金屬買盤。
上周黃金和白銀表現突出。黃金守住4595美元前目標位，正在測試4661美元阻力區域；白銀在69.90美元下方盤整，上周一度測試70美元上方。這輪上漲並非單純的收益率下行交易：長端收益率依然偏高，但美元走弱、美國國債回購擔憂、財政風險對沖和地緣需求抵消了高利率帶來的負持有成本。
本周市場焦點集中在兩件大事：週三公佈的7月核心PCE物價指數，以及週五美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾年會上的講話。
週三美東時間上午8時30分，美國將發佈核心PCE、第二季度GDP第二次預估和耐用品訂單。核心PCE是美聯儲首選的通脹指標，若月度讀數繼續溫和，這將強化政策制定者保持耐心的理由。第二季度GDP初值為年化1.5%，低於第一季度的2.1%，修正值將受到審視；耐用品訂單則提供商業投資和製造業需求的線索。週四公佈的初請失業金人數同樣是勞動力市場的高頻指標，前一周初請降至20.6萬人，顯示裁員仍有限。
週五美東時間上午10時，美聯儲主席沃什將發表傑克遜霍爾演講。沃什接任主席後一直避免給出明確前瞻指引，市場將關注對通脹、勞動力狀況和風險平衡的表述，以判斷9月FOMC會議的政策傾向。週五早間還將公佈非農就業年度基準修正初值，該數據將揭示此前就業統計是否被高估或低估，若出現明顯下修，可能進一步強化利率不變預期。週五還將公佈密歇根大學8月消費者信心終值，初值從7月的55.2大幅降至51.0，一年期通脹預期升至4.3%，終值將提供通脹和經濟不確定性對家庭影響的更多信號。
對於貴金屬而言，本周數據大多將通過美聯儲政策預期影響走勢。若通脹走軟、消費數據偏弱或非農就業數據下修，將強化按兵不動預期，為黃金提供支撐；若增長數據強勁、通脹壓力持續或沃什釋放鷹派信號，可能重燃加息預期，對黃金和白銀構成短期壓力。
