英伟达（NVDA）周一宣布，已与阿波罗全球管理(APO)、贝莱德(BLK)、黑石(BX)、布鲁克菲尔德资产管理(BAM)、高盛(GS)和KKR(KKR)六家金融巨头签署谅解备忘录，计划共同建立一个独立的算力融资平台，目标是在长期内撬动超过5000亿美元的第三方资本，用于人工智能基础设施建设。英伟达创始人兼CEO黄仁勋在联合采访中表示：“这确实是技术芯片首次成为可投资资产类别。”
该计划的核心逻辑，在于将GPU和数据中心基础设施类比为商业地产或收费公路等可抵押资产。英伟达认为，由于其硬件被广泛采用且可在客户之间转移，贷款方能够可靠地将算力承销为具有长期创收能力的资产，而非快速贬值的硬件。黄仁勋阐述道：“从根本上说，这个行业的不同之处在于，计算机现在是基础设施的一部分，就像电力、像互联网一样，所以你必须把它当作基础设施来思考。”
根据协议，六家金融机构将为英伟达客户创建“规模可观的专属资金池”，以“极具吸引力的利率”提供融资，面向超大规模云服务商、前沿AI实验室和企业，用于建设数据中心和采购英伟达硬件。阿波罗总裁Jim Zelter表示，现代计算已成为一种稀缺的关键任务资产类别，具有引人注目的投资特征。贝莱德董事长兼CEO拉里·芬克则指出，AI基础设施建设将创造有吸引力的长期投资机会。
该融资结构以债务为主，所有资金均来自第三方资本，英伟达的角色是“撮合者”，帮助客户对接资本并确保资金最终流向其芯片采购。高盛CEO大卫·所罗门表示，资本市场正在发出信号，有大量资金可用于支持这项建设。六家金融巨头的加入意味着这一叙事获得了华尔街的背书——阿波罗管理资产达1.05万亿美元，黑石超过1.3万亿美元，布鲁克菲尔德逾1万亿美元。
当前的AI热潮与2000年互联网泡沫有一个关键的共同点——循环交易推高了基础设施需求，彼时是光纤电缆，如今是GPU和数据中心容量。互联网泡沫破裂抹去了5万亿美元的市值，亚马逊用了八年才恢复，思科则用了25年。但如今的关键区别在于参与者的规模之大和系统性整合程度之高，一旦出现系统性调整，后果可能远超2008年金融危机。整个行业正在进行一场“终极豪赌”，押注人工智能的潜在实用性最终将验证其天文数字般的估值以及支撑这些估值的空前基础设施建设。
