2026年9月11日，燧原科技正式登陆科创板，作为国内AI芯片“四小龙”中最后一家上市企业，本次登陆标志着国内头部AI算力芯片创业梯队完成整体资本化落地，资本市场对国产AI硬件赛道信心充分释放。
本次IPO市场热度空前，公司以142.18元发行价募资61亿元，用于第五、六代AI芯片及配套软件研发。公司网上发行超额认购超6000倍，上市首日流通筹码稀缺，资金追捧力度极强。二级市场表现亮眼，该股盘中最大涨幅达234%，收盘涨幅接近180%，对应上市后估值大幅抬升，两位创始人凭借本次上市跻身亿万富豪行列。
业绩层面，燧原科技营收保持稳步增长，2025年营收同比增长37%，同期亏损持续收窄。公司目前仍未实现盈利，处于高强度技术研发与市场拓展阶段，整体符合前沿硬科技企业成长特征。机构预测，公司有望在2026年缩减亏损、2027年实现盈利，2026年前三季度营收也设有明确增长目标，后续业绩兑现将成为估值支撑核心。
股权与客户结构上，腾讯为燧原科技第一大股东，上市后持股比例17.95%，同时也是公司核心大客户，2025年贡献超八成营收。深度绑定头部互联网生态，为公司技术迭代与商业化落地提供稳定支撑，也带来显著的客户集中风险，后续拓宽政企、数据中心等多元客户市场，是公司突破发展瓶颈的关键。
行业层面，燧原科技主打软硬件一体化AI算力布局，适配国内云端算力、政务数据中心应用场景，是国产算力自主可控的重要载体。业内评价其赛道具备高战略价值，但商业模式存在差异化短板，适配大型生态与定制化场景，在通用开放市场的竞争力仍待验证。
随着燧原科技顺利上市，国内AI芯片四小龙全部登陆资本市场，标志着国产AI硬件产业生态日趋成熟，产业链自主可控进程持续提速。当前市场对国产算力赛道估值情绪高涨，但行业仍存不确定性，后续公司能否兑现技术迭代目标、优化客户结构、实现盈利突破，将决定其长期成长价值。
