加拿大皇家银行经济部最新报告指出，加拿大房地产市场正显露复苏迹象，经历多年低迷后，2027年回暖趋势或将更加明显。报告称，房屋转售自4月以来连续增长，库存水平趋于平稳，价格显露企稳信号。可负担性改善与就业前景好转正在提振买家信心，为后续渐进复苏留出空间。
推动复苏的关键变量在于观望买家回归市场的程度。RBC助理首席经济学家Robert Hogue在报告中表示，过去数年持有成本急剧上升，可能促使数十万加拿大人推迟购房计划。许多人被迫延长租房时间，或延后升级、缩小现有住房。报告分析显示，2019年以来，加拿大可能少形成超过40万个家庭，这部分受抑需求代表可观增长潜力。储蓄率接近25年高位，25至34岁人群就业率高于历史平均水平，意味着部分潜在买家已具备入场条件。
复苏进程难以全国同步。安大略省和BC省经历长期市场调整，对买卖双方情绪影响深远，恢复需要更长时间。更具韧性的地区在利率趋稳、人口增长放缓背景下，上行空间相对有限。公寓市场回暖将更为迟缓，多伦多和温哥华库存充裕，投资者态度冷淡，公寓价格下行压力或持续至2027年。
从年度数据看，今年全国房屋转售和价格下跌已成定局。报告预计2026年转售量下降3.6%至453,200套，基准价格指数下降2.3%至794,200加元，主要受冬末春初市场疲软拖累。2027年复苏将更清晰，转售量预计增长6.7%至483,600套，基准房价上涨0.8%至800,700加元。报告同时提醒，这种幅度上升虽受欢迎，但不具备变革性。市场整体基调仍然偏软，转售预测远低于疫情前水平，房价仅略高于周期低点。
利率环境难以为可负担性提供额外缓解。RBC Economics认为借贷成本已接近本周期低点，长期利率正在温和上行。加拿大央行预计将维持政策利率至今年年底，2027年随着经济走强可能加息。
广泛复苏并非板上钉钉。Hogue指出，2023年以来市场已出现四次虚假启动，贸易战或能源价格飙升等外部事件多次打断本应持续的渐进改善。8月22日美国对约5%加拿大出口商品加征50%关税，加拿大计划9月8日起实施反制措施，美国总统特朗普还威胁2027年1月对汽车及零部件加征更高关税。中东冲突升级也可能进一步削弱信心。
区域层面，报告预计2027年所有地区转售和价格均将上升。安省交易量增长8.2%，BC省增长7.8%，两省房价分别上涨0.7%和0.5%，为两年来首次上涨。萨斯喀彻温、曼尼托巴、魁北克及部分大西洋省份销售反弹相对温和，库存增加将缓解供应紧张，价格涨幅预计放缓。新斯科舍和爱德华王子岛房价止跌回升，阿尔伯塔省凭借相对强劲的经济和人口状况，交易量预计增长7.1%，价格增长1.8%。
报告总结称，即使处于最好情形，复苏仍将呈现不规则特征，可能“进两步退一步”，不同地区在同一时期表现分化。
