Dynacor Gold Mines Inc. (TSX:DNG)(OTC:DNGDF) 是一家在秘鲁拥有金银矿加工厂和勘探项目的公司，公布截至2014年12月31日的全年经审计的合幷后财务报表和管理层讨论与分析。
经审计的合幷后财务报表和管理层讨论与分析可见公司网站www.dynacor.com 和提交到SEDAR www.sedar.com的电子文件。
(除非另有指明所有金额都以美元计)
2014年公司录得净盈馀$610万(每股$0.17)，相比2013年的$910万(每股$0.25)(产量和销售收入均创纪录)下降33.3%，主要是因为2014年第一季度临时停产导致产量下降进而引发销售收入下滑同时平均黄金价格下跌。
2014年亮点
2014年概览
对Dynacor来说2014年是充满挑战的一年，上半年受秘鲁政府规范手工作坊式小矿企出台的措施影响黄金加工厂不得不适应艰难的运营环境。尽管遇到这些问题再加上黄金市场持续疲软，公司在2014年的经营仍是盈利的，继续增强公司财务状态。
2014年1月Huanca厂加工能力从230吨/天提高8.7%到250吨/天。然而，1月末和2月初秘鲁政府严格控制该国黄金出口，导致本公司金锭出口推迟。为此本公司暂停矿石采购同时放缓生产，从而影响了公司第一季度黄金产量和财务结果。3月黄金出口恢复正常，但是矿石供应市场震荡，公司不能定期的采购足够的矿石保证Huanca加工厂以稳定的250吨/天运营。整体上，Huanca厂平均日生产能力为213吨/天，相比2013年的228吨/天下降6.7%。
2013年公司黄金产量和销售收入分别为76,883盎司和$1.121亿，均创纪录。2014年Dynacor生产68,923盎司黄金，稍低于70,000盎司的产量目标。产量下滑的原因如上所述主要是因为第一季度减产所致。
2014年Dynacor销售69,727盎司黄金当量，相比2013年的79,416盎司下降12.2%。
2014年，公司净股东权益从上一年的$3180万增加19.1%至$3790万。2014年底运营资本累计$2090万，包括$1400万现金，2013年底分别为$1740万和$850万。
Dynacor总裁Jean Martineau称：“尽管去年遇到很多困难，我们仍能维持盈利，证实我们的业务模式是经得起不利环境考验的。近期能源和矿业部发放的300吨/天的Chala加工厂建设许可证毫无疑问是公司未来增长的重要里程碑。正值规范小型矿企之际，这是对本公司在秘鲁运营信心的重要证据。”
运营结果：
2014年Huanca加工72,482干吨矿石，相比2013年的78,681干吨减少7.9%。2014年该厂日均加工213吨，其中230天以250吨/天的满负荷运转。
加工矿石的平均品位1.00盎司/干吨(31.10克/吨)，2013年为1.04盎司/干吨(32.36克/吨)。
销售收入总计$8820万(其中白银销售收入$200万)，2013年为$1.121亿(银销售收入$300万)，下降21.3%。
2014年白银产量113,414盎司，2013年为131,685，减少主要是矿石加工量减少。
2014年包括折旧的销售成本$160万，2013年为$110万，成本增加是因为新尾矿池折旧和项目区、工厂和设备增加。
经营毛利润$1650万(18.7%)，相比2013年$2050万(18.3%)减少$400万，减幅19.5%。不过18.7%的毛利率显示公司业务模型即便在金价疲软的情况下也能产生现金流。
2014年每售1盎司黄金当量现金毛利率为$259，相比2013年的$271降低4.4%，主要是因为金价下跌。
2014年一般和管理费用累计$370万，2013年为$390万，主要是加元汇率变化引发的。销售费用减少$40万。
2014年美元兑加元升值9.1%，美元兑秘鲁索尔升值7.1%导致汇兑损失$50万(2013年$40万)。所得税费用因经营利润下滑而减少$70万，所得税还包括对向母公司支付股息的代扣所得税和$20万外汇交易增益税。
第四季度结果
2014年第四季度，公司录得净盈馀$140万(每股$0.04)，2013年同期$180万(每股$0.06)；当季加工21,062干吨矿石，生产19,923盎司黄金(其中12月7,179盎司的产量为有史以来最高水平)，2013年同期加工20,567干吨，生产19,221盎司。产量增加归功于加工量增加。当季日均产量245吨，2013年同期237吨。销售收入$2510万，2013年同期$2480万，增长1%是因为加工量提高但黄金售价降低。
第四季度经营毛利$470万(18.6%)，2013年第四季度为$510万(20.5%)。减少是因为黄金平均售价从1,278美元降至1,202美元。
2015年矿石加工和勘探展望
矿石加工
2015年1月公司公布今年产量目标为75,000-80,000盎司黄金。
异常长且严重的雨季影响秘鲁部分地区，对本公司第四季度产量产生影响。
管理层预计雨季过后今年剩馀时间里产量将稳定增长。
Chala新加工厂
在该项目环境影响评估获得正式批准两年后，公司在2015年3月18日新闻稿“DYNACOR获得CHALA新的金矿加工厂最终建设许可”宣布已经从能源和矿业部获得建设许可证。新加工厂将建在秘鲁南部的Chala。
Chala厂被设计成很容易扩建到450吨/天(153,000吨/年)，随后通过增加新的加工线增加至600吨/天(204,000吨/年)。
勘探
如2015年2月25日新闻稿“DYNACOR公布高品位黄金TUMIPAMPA项目新大型勘探活动”，Dynacor计划今明两年加大Tumipampa勘探力度，既包括高品位黄金矿脉，也包括浸染型黄金矿化带。
