Forbidden Spirits Distilling Corp. (TSXV: VDKA)
從天而降，眾生品嘗，暢飲純淨佳釀。
在冬奧會開幕式火了一把的加拿大運動服飾品牌Lululemon (NASDAQ:LULU)今日發布了2021年Q4及全年財報，當季淨利潤同比增長32%，公司同時表示將回購至多10億美元股票。
公司股價以逆勢大漲做出回應，同時，多家華爾街投行上調了對LULU股票的目標價。
在冬奧會期間，加拿大奧委會首席執行官David Shoemaker接受采訪時曾經表示，將lululemon的品牌成功視作“加拿大成功故事”。這家公司也受到了資本市場的追捧，是過去幾年的超級牛股之一。
Lululemon公司的成功具有很多讓人不可思議之處，憑藉其獨特的“社群營銷”和牢牢把握“都市女性”這一細分群體，做成了瑜伽褲界的天花板。
事實上，在運動服飾品牌界打出一片市場並不容易，有耐克和阿迪達斯這樣的大佬坐鎮，還不斷有“後起之秀”——如安德瑪的加入打擂台賽。
回顧2010年代初期的安德瑪，成長速度也是非常驚人，堪稱運動品牌圈的“網紅”企業，一度挑落阿迪達斯，坐上美國市場第二大運動品牌寶座。但是，快速做大後就變得乏力。到2016年，公司的成長輝煌不再，股票也落於平庸。
即便是在最輝煌的時候，無論是做公司研究，還是產品競爭，安德瑪也一直主動或被動地與耐克和阿迪達斯較量。而Lululemon的不同之處在於，周圍並沒有一家真正可以的對標公司，因此也沒有特別強勁的直接競爭對手，只是圍繞自己的核心用戶做文章。
事實上，Lululemon從來都把自己定義為“科技公司”，而非品牌服飾公司，就連資本市場對其的估值也是對標“成長型科技股”，因此在這一波科技股大跌的背景下，雖然公司Q3財報還算可以，但股價還是出現了大幅回調。
這次的最新財報總算給了股價上漲的底氣。 2021財年Lululemon營收同增42%，至62.57億美元，銷售額首次破60億美元大關，預計2022年將達到75億美元；當年淨利潤9.75億美元，較上年同期的5.89億美元增長65.53%。
地區細分來看，整個2021財年，來自大本營北美地區的淨收入增長40%；來自國際市場的收入增長高達53%，在歐洲、中東和非洲的業務首次實現盈利。但目前國際市場收入僅佔比15%，待發掘的市場空間還很大。
當然，最為亮眼的還是中國大陸市場，兩年年復合增長率超60%。即便不看數據，從小紅書上時尚達人們的不斷推介，“含露量”（穿Lululemon的比例）成為衡量健身房瑜伽館市場定位的參照物，再到日常穿瑜伽褲引起的爭論，以及“中產女性收割機”的批評，都可以看出Lululemon在中國市場的影響力正在不斷擴大，未來增長依然可期。
四季度Lululemon新開的22家自營門店中，亞太地區17家、歐洲2家，國際市場依然處於快速增長期。
2022年Lululemon預計開設70家新店，其中約40家針對國際市場。公司CFO Meghan Frank在答投資者問時提到，預計國際市場收入到2023年翻兩番。
同期，公司的線上電商增長雖然比疫情期間放緩，但第4季度同比增長也達到17%，占到總淨營收49%。
2020年，憑藉線上銷售的快速增長，Lululemon輕鬆度過了疫情。 2020 年上半年公司暫時關閉了大部分門店，但全年收入仍增長了11%，直接面向消費者的收入（在線銷售）飆升了 101%，占到公司總收入的 52%，從而抵消了實體收入的損失。
目前來看，公司線上線下兩大銷售渠道並駕齊驅，沒有短板，而國際市場將成為新的快速增長點。
Lululemon能夠在激烈競爭的運動服飾品牌領域打出自己的一片天，根本的競爭力在於公司擁有“強大的定價權”。
無論是在中國還是北美市場，針對公司的批評基本都是“定價過高”，中國將其稱為“中產女性的收割機”，在加拿大市場，冬奧之後更是迎來民眾的批評潮，認為相關冬奧產品定價高得離譜。
而在此次財報上，公司明確表示，為應對不斷上漲的通貨膨脹和工資成本，預計提高約10%產品的價格，漲價計劃在明年推出。這意味著公司並沒有降價提升市場份額的打算。
在一個競爭如此充分的市場，能夠保持持續的高定價權，應該源於兩方面：一方面，公司通過社群營銷的方式，把消費者培養成了品牌粉絲，“賣的不是產品，而是生活方式”這一理念深入人心。
另外一方面，則在於公司持續的產品創新能力，基於此公司將自己定位為科技公司，而非服裝公司。通過對面料及設計的持續創新，維護粉絲消費者的忠誠度。
目前公司在向國際市場擴張的同時，努力增加產品品類。
去年四季度，公司就已經推出了大量的男裝，包括暢銷的慢跑褲，男性保暖外套等，目前看來市場反響不錯，算是全新的增長點。從女性產品拓展到男性，沒有看出原有目標群體的不滿，反而顯現出銷售相互促進的作用。
3月23日，Lululemon又推出女款跑步鞋，首先在北美和中國大陸發售，將於不久後在英國上線。產品宣傳點落在專門為女性設計的跑鞋，定價依然保持了其高高在上的特性。雖然公司表示，市場對女款跑步鞋的反饋超出預期，但這畢竟已經到了耐克和阿迪達斯的主戰場，憑藉“女性專有”能否脫穎而出還有諸多疑問。
另外，Lululemon還將在電商平台和線下門店推出網球及高爾夫系列產品。
在由小眾單一市場向大眾市場出圈的同時，能否保持公司產品的高逼格及定價權，將是Lululemon未來發展的關鍵。當前，冬奧會的驚艷亮相，以及國際市場和男裝品類的拓展，公司還是非常值得關注的。
對消費品股票感興趣的投資者還可以關注這只：Forbidden Spirits Distilling Corp. (TSXV: VDKA)，這是一家快速成長的精釀釀酒廠，總部設在卑詩省基洛納市，在多交所創業板上市，股票代碼為VDKA。 VDKA當前市價比RTO/IPO價格每股$0.30大幅折價，公司資金充足，2021年12月剛剛完成募資$360萬。公司正在開始執行增長和擴張計劃，已經宣佈在中國大陸、香港和澳門達成了分銷協議；並達成了阿姆斯特丹和柏林的倉庫和分銷協議，並已經提交意向書，準備收購Niagara Falls Craft Distillers的所有股權。
免責聲明：NAI有償發布此內容。此內容中所含材料僅供參考，無意構成在任何司法轄區進行證券發行。此內容不應解讀為買賣產品或證券的要約、招攬或推薦。
