Dynacor Group Inc (TSX: DNG)
Dynacor Group Inc.是一家黃金生產公司，總部位於加拿大蒙特利爾，通過其獲得政府批准的礦石加工廠生產黃金，目前在秘魯進行黃金生產和勘探，公司管理層有數十年在秘魯進行黃金生產和勘探的經驗。
銅空頭們警告，我們已經處在週期尾部，所以金屬價格會出人意料地上漲。
然而，銅價上漲不僅僅是由於中國因素，或不可持續的投機性需求。投資客對銅期貨的興致並不高，特別是考慮到過去兩年期間銅價漲幅超過了60%。
可以說，銅市場上缺乏理性或者不理性的熱情。礦企高官們對於2015-2016年中國銅進口量暫停增長依然記憶猶新。大型礦企雖然資金雄厚並且現金流充裕，但還沒有一家大型礦企推出大型銅礦計劃，甚至沒有礦企準備投入足夠的資金來維持產量。
去年世界銅礦產量減少逾2.5%。新礦山以及現有礦山擴產帶來的產量，難敵礦石品位下滑以及工人罷工所帶來的影響。此外，還有一些新的產能推遲投產。
目前銅價格略高於7,100美元/噸，而世界生產成本約5,000美元/噸。宏觀經濟學家可能告訴你，這將刺激一大波新的產能上線。
然而事實並非如此。倫敦咨詢機構Bernstein Research的Paul Gait表示，世界上有幾十萬口油井，但只有700座銅礦，並且其中20座最大的銅礦合計占全球供應量的一半。這意味著供應面的反應並不會隨之而來。
建立一座新的銅礦或是一座從礦山尾礦中提取銅的工廠，耗時要比大多數油田所需要的時間長得多。長期以來銅一直是勘探活動的目標，但容易獲取的高品位礦體還是在幾十年前發現的。礦企已經在動用更多資金和更高的技術從越來越薄的礦體中開採銅。
Gait稱，需要到政治不穩定的非洲或者地下去獲取新的銅資源。進入到地下意味著，將豎井沉到1000米以下，爆炸出一個巨大的洞穴來獲取礦石。從做出投資決定到生產所需要的時間將以十年為單位計算，前提還是順利克服環保許可等障礙，并需要礦業工程師以及技術熟練的工人。
過去幾周，礦企已經體會到了去非洲投資意味著什麼。不久前，剛果民主共和國突然宣佈打算提高金屬礦產的權利金率和稅率，並且將撤銷豁免當前投資項目受新法律約束長達十年的法律條款。非洲的礦產資源雖然誘人，但政治風險太高，因此難以吸引更多投資。
從需求來看，人們已經意識到發展新能源對銅的需求之大。可再生能源的傳輸電網將用到更多銅，電動汽車對銅的需求大於傳統柴油車或汽油車。
需求需要遭受巨大打擊，才能與停滯、波動性大並且正在耗盡的供應量保持一致。而這發生的時間將晚於升息和股市下跌。因此說，銅礦以及銅礦企業依然便宜並且值得關注。
英文來源：FT.com
