進入正文之前，我們先來看幾支公開交易的股票/基金過去三個月（2018.7.18-2018.10.17）的走勢圖：
Tilray, Inc. （NASDAQ：TLRY）
Cronos Group Inc. （NASDAQ：CRON）（TSX：CRON）
Canopy Growth Corporation （NYSE：CGC）（TSX：WEED）
Horizons Marijuana Life Sciences ETF (HMMJ.TO)
這幾張圖分別是幾家在美國上市的加拿大大麻公司與多倫多市場交易的全球首支大麻ETF指數基金走勢。關注中美股市的投資者一定清楚，過去3個月滬深股市已經一再跌破大家心理預期，美國股市也在高位下跌盤整，以上的這種走勢絕對逆大勢超速上行。
股票走勢最為直接地體現資本對產業未來的預期，對大麻產業來說最重大的利好則是10月17日，加拿大將成為繼烏拉圭之後全球第二個娛樂性大麻合法化的國家。由於這一有確定預期的利好早期已經充分釋放，近兩日反而有些回調，對於漲漲跌跌的股市來說十分正常。
事實上，自2017年4月合法化法案提出之後的一步步推進落實中，資本就開始陸續進入，隨著法規的推進和具體情況，股價開始分階段釋放，體現在股票的波段上漲事實上。 事實上，2017年，加拿大74家以大麻為主業的公司股票已經飆升了172％。
相關公司的股票近期如何走動受太多因素的影響，但整個產業鏈的上升趨勢已經形成，不會逆轉。
合法化帶來的是需求的快速上升。美國加州娛樂用大麻合法之初，因需求迅速上升導致一度供不應求，大麻庫存被迅速消耗。因此，早期的大麻種植生產企業會首批獲益，不少企業已經備好擴大種植與生產規模。
除種植與生產外，運輸，銷售平台，種植技術及使用設備等上下游多個相關行業都會迅速成長，在合法化的刺激下，形成一個完整的產業鏈條。有數據預計2018年大麻產業產值可達230億加元。作為世界上最大的大麻種植和銷售企業，Canopy Growth Corp.在多倫多證券交易所的市值已經超過美國鋁業公司等傳統產業巨頭。
加拿大統計局2017年數據顯示全國大麻吸食人數達490萬，大麻年消費量697噸，消費總額約62億元。儘管吸食大麻者比例不低，但由於加拿大人口只有3700多萬，市場並不大。因而更大的想像空間在於出口。
目前在世界近30個醫療大麻合法化的國家中，絕大多數不種植大麻，而是從少數大麻合法化的國家進口。2020年加拿大大麻年產量3000多噸，加拿大衛生部預測國內需求1000噸，可向國際市場銷售2000多噸。目前加拿大第二大麻麻生產商極光大麻公司（Aurora Cannabis）每年可生產570噸大麻，佔全國總產量六分之一，佔要就是用於出口。因此加拿大大麻產業更大的市場在外，目標成為世界最大的醫用大麻出口國。
9月6日美國彭博社以“為何世界都盯著加拿大大麻合法化”為題撰文，稱“大麻合法化提升加拿大大麻生產商的身價，因享有先發優勢，其產品無論是藥用大麻還是娛樂性大麻都對歐美具有吸引力，大麻合法化還令大麻產業成為政府減少非法銷售的試金石，一旦成功，加拿大政府將把數十億美元收入轉移到新興產業上，創造更多的稅收和就業機會“。
近期最受關注的加拿大藥用大麻生產和經銷商Tilray，在上市兩個月裡翻了11.59倍。其大漲的原因非常簡單，9月18日，公司發布公告稱，已經獲得美國緝毒局（ DEA）的批准，可以從加拿大向美國進口大麻素研究藥物，以便在加州大學聖地亞哥分校進行臨床試驗藥用大麻研究中心（CMCR）檢查其對特發性震顫Essential Tremor（ET）的安全性，耐受性和療效，ET是最常見的運動障礙性疾病，主要為手，頭部及身體其他部位的姿位性和運動性震顫，老人家是大部分的患病人群。這一公告，不僅僅是對Tilray而言，對整個大麻行業來說都是一個正向的信號，市場會解讀為，DEA有望在美國逐步打開對大麻的臨床使用權。
娛樂用大麻合法之後，會有更多新興的大麻產品被研發出來，衍生產品如大麻食品，汽化大麻，大麻結晶和大麻浸泡飲料的市場空間顯然更大。
英國“每日郵報”9月18日報導，可口可樂公司將在罐裝軟飲料中加入大麻，其發言人Kent Landers宣稱：“與飲料行業的其他同仁一樣，我們正在密切關注全球範圍內，非精神活性CBD作為功能性健康飲料成分的增長空間。這個領域正在迅速發展“。
總部位於倫敦的世界最大蒸餾生產商帝亞吉歐（Diageo plc）至少與三家加拿大大麻生產商研討大麻飲料;北美第二大啤酒公司Molson Coors也與加拿大大麻生產商Hydropothecary Corp成立了合資企業，研發大麻飲料;科羅娜啤酒的母公司星座公司（Constellation Brands）也宣布向加拿大的大麻生產商Canopy Growth追加投資40億元。現在，星座公司已經是Canopy最大的投資者。
大麻合法化之後，在執行層面會出台更細緻的地方法規對產業進行規範，包括對大麻消費方式的管理，這些法規將進一步明確大麻衍生產品拓展的界限，從而保證產業的健康成長。不管如何，產業成長空間已經打開，投資者需要深入了解企業在產業鏈中所處的環節以及競爭優勢。
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