周一說市場:美聯儲表態,黃金、科技股派紅包,A股開盤前美股變臉

本周市場您需要知道什麽才能成功?

[周一說市場]是由我們尊敬的作家Wendy Zhang撰寫的新專欄,旨在幫助我們的讀者了解上周投資者們都在談論的主要話題,以及將在未來一周影響市場的關鍵市場事件。 每周一早上密切關註NAI500,以保持在市場上的領先地位。過去一周,我大A股歡度春節休盤,歐美股市齊歡。然而正當A股投資者熱切期待開盤之時,美股止步七連陽,全線下跌,幾大科技股當天均大幅下跌,亞太市場快速跟跌,給節後A股蒙上了不確定因素。

2月5日,豬年第一天,全國人民都在合家歡拜新年之際,歐美股市集體上揚。幾大科技股再次成為行情反彈的主力軍。當天蘋果收漲1.71%,亞馬遜收漲1.56%,奈飛收漲1.27%,Facebook收漲1.13%,谷歌收漲0.92%。互聯網巨頭中概股更是開啟狂歡模式,京東收漲4.65%,趣頭條收漲4.64%,愛奇藝收漲3.61%,阿裏巴巴收漲3.08%,網易收漲2.03%。歐洲股市也同時創將近三個月收盤新高。

事實上自聖誕節前大跌之後,美國股市就開始快速反彈的態勢,標普指數2019年1月單月大漲7.87%,創下1987年以來最大單月漲幅;納斯達克指數單月更是大漲9.74%,創下2011年以來最大單月漲幅。幾大科技巨頭股票價格均有大幅提升(附表)。

全球科技股巨頭市值排名(數據截至2月7日)

證券簡稱總市值(億美元)比聖誕低點上漲
微軟(MSFT)807712.04%
蘋果(AAPL)806016.61%
亞馬遜(AMZN)792723.52%
谷歌(GOOG)764113.26%
臉書(FB)474835.25%
阿里巴巴(BABA)432828.66%
騰訊控股411813.14%

儘管各大投行普遍對2019年全球經濟走勢預期比較悲觀,認為一枝獨秀的美國經濟也有頂部跡象,然而,正如我們上篇文章所說,“希望孕育於絕望之中”,公司最新財務報表均顯示好於早前悲觀預期,市場自然對之前的下跌做出修正。

另一方面,市場的過度反映中包含對緊縮貨幣政策的預期。而美聯儲2019年首次FOMC議息會議就決定暫不加息,同時,美聯儲主席鮑威爾明確表示未來加息的可能性下降:“鑒於全球經濟和金融市場情況,且美國並無通脹壓力,美聯儲會保持耐心”,也因為“歐洲經濟放緩、脫歐、美國政府關門等問題暗流湧動……常識告訴我們,應該要耐心等待更為明確的跡象”。

2月6日,前美聯儲主席珍妮特·耶倫對媒體表示,美聯儲必須依賴最新經濟數據來確定其下一步政策是加息還是降息。如果全球經濟增長真正減弱並且溢出到美國,那麽下一步行動有可能是降息。如此看來,美國可能會迎來新一輪的寬松政策。

美股的大漲源於對之前過度悲觀預期的修正,但聖誕節過後的快速上漲加之經濟下滑的風險,整體而言,美股後市恐怕並沒有春節這幾天表現的如此強勢。

而且,幾大巨頭都已經跨越了成長期,已經由新興的技術驅動的成長股轉變為財務驅動的價值股,其增長模式與估值模式都會發生顯著不同,如果沒有新的技術動力註入,其超速增長的時代已經成為過去。

更為顯著的特征為,微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌這前四大公司市值達到歷史上最為接近的狀態,四家的排名不斷更換,這意味著巨頭之間的爭奪戰將會越來越激烈。

成也蕭何,敗也蕭何,這些憑借新興技術超速成長起來的巨頭們同樣面臨著技術更新叠代帶來的快速下滑風險。何以解憂?唯有買買買。並非有錢任性,而是對未來變革的恐懼,更是出於擴展自己領地的貪婪。通過並購,保證技術的優勢,同時有望收編潛在的“掘墓人”。摩根士丹利最近發布的一份關於並購趨勢的報告指出,2018年連續第五年並購規模超過3萬億美元,並暗示2019年將更是如此。

移動互聯技術帶動的商業模式變革已經接近尾聲,而新的技術尚未落地,加之全球經濟的放緩,盡管美股開年走勢樂觀,但各大投行機構的謹慎態度並未改變,避險仍是市場主導情緒。

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美聯儲確定加息周期基本結束的情況下,強勢美元已經松動,而這將支撐黃金價格的上漲,黃金新一輪上漲行情早已經開啟。2018年10月起,COMEX期金累計上漲已超過10%,2019年1月單月漲幅接近4%。

在金價上漲帶動下,黃金股也出現了較大幅度上漲。A股市場的黃金龍頭股,山東黃金2018年12月單月上漲超過11%,成為灰暗中的一抹亮色。

世界黃金協會發布的《2018年黃金需求報告》顯示,2018年全球黃金需求增長4%,為4345.1噸,與全球市場的5年平均水平基本相當。但最引人註意的是,全球央行再次成為黃金市場的大買家,購金量創出布雷頓森林體系結束後的新紀錄,對比2017年接近翻倍。俄羅斯央行僅在2018年增加黃金儲備275噸,成為全球第五大黃金儲備國。黃金的避險與錨定作用再次凸顯,會帶動一批投資者的進入。

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