一山難容二虎，露露檸檬與加拿大鵝的對決

在最近的加拿大股票市場，輕奢服裝品牌的表現值得關注，其中加拿大鵝控股Canada Goose Holdings（TSX: GOOS）（NYSE: GOOS）和露露檸檬（Lululemon Athletica Inc，NASDAQ: LULU）股價過去12個月分別上漲51%和81%，同期多交所S&P/TSX綜合指數僅上漲6%，而即使是成長股當中的巨星Shopify Inc（TSX: SHOP）（NYSE.SHOP），該股74%的漲幅也不及露露檸檬。

可以說，高端服裝股當前風頭正勁。然而，一山不容二虎，露露檸檬和加拿大鵝在加拿大市場的最終對決不可避免。對於投資者來說，同時買入這兩隻股票也是一種穩妥的選擇。不過，如果想要追求收益的最大化，就必須盡可能預判並押注最終的勝出者。在此，我們將從業績和估值出發分析兩家公司的優劣勢和特徵。

露露檸檬的業績大幅超預期

受消費者對於運動休閒產品的需求推動，露露檸檬的盈利多年來一直維持雙位數的增長。公司四季度收入同比上升26%，盈利上升38%，過去甚至還有更高的升幅。值得注意的是，公司在三季報當中就下調了四季度的業績展望。在這種情況下，該公司最終業績結果仍超市場預期。

加拿大鵝的中國市場引擎

最近一個季度，加拿大鵝的增速甚至趕超了露露檸檬，淨利潤同比升幅達61%。如果該公司能夠維持這一增長勢頭，該股投資機會可能會高於露露檸檬。

不過，鑒於加拿大鵝的銷售額增長很大程度上依賴於中國市場，該股存在著爆雷的可能性。去年，華為的孟晚舟因欺詐指控在溫哥華被捕，這導致中國和加拿大的外交關係緊張。這原本是中美之間的糾紛，但加拿大卻被牽扯其中，中國國內也出現了抵制加拿大產品的聲音。如果大規模抵制活動真的出現，加拿大鵝在中國的銷售無疑將受到很大的影響。

價格和基本面

從股價來看，加拿大鵝和露露檸檬都相當昂貴。加拿大鵝目前的動態市盈率為50倍，市淨率為18倍，同時露露檸檬的市盈率和市淨率分別為45倍和15倍。估值雖然高，但這兩家公司具備很好的成長性。

如果考慮未來的預期盈利，這兩隻股票的估值就要便宜得多了，PEG指標（市盈率相對盈利增長比率）均在2以下。假設公司能夠維持強勁的盈利增速，兩隻股票都值得買入。不過，目前來說，露露檸檬的安全性更高，原因是該公司受地緣政治事件的影響較小。