說起加拿大的長綫投資，鐵路板塊是不錯的投資標的，而說起加拿大鐵路股票，絕對繞不開加拿大國家鐵路Canadian National Railway（TSX: CNR）（NYSE: CNI）和加拿大太平洋鐵路Canadian Pacific Railway（TSX: CP）（NYSE: CP）這兩隻優質個股。
即使算上金融危機，CN和CP這兩隻個股2007年以來每年的總收益率約爲13%，差不多是加拿大股市整體收益率的兩倍。現如今，這兩隻鐵路股誰更有優勢？
加拿大國家鐵路是一家洲際鐵路公司，同時也是北美7家一級鐵路公司之一。該公司提供全面的鐵路和運輸服務，鐵路網絡連接大西洋、太平洋以及墨西哥灣。CN過去12個月的收入和自由現金流分別爲接近$150億和大約$20億。此外，公司經營效率高，最近的經營比率（營業費用占收入的百分比）爲61.6%。5年約17%的投入資本收益率也是拔尖的水平。
加拿大太平洋鐵路也是一家洲際鐵路公司，連接北美東西海岸的主要港口。公司過去12個月的收入和自由現金流分別爲超過$76億和$11億。CP的經營效率更高，最近的經營比率爲58.4%。5年的投入資本收益率約爲13.7%，也是不錯的數據。
按照$113的市價計算，加拿大國家鐵路的市盈率約爲18.7，分析師預計未來3到5年每年的每股收益增速爲11-12%。估值處于合理區間。按照$283的市價計算，加拿大太平洋鐵路的市盈率約爲17.6，分析師預計未來3到5年每年的每股收益增速約爲12%。相比之下，CP的估值優勢要優于CN。
加拿大國家鐵路的股息率爲1.9%，過去12個月的派息率（股息占自由現金流的比率）約爲70%，股息支付率（股息占盈利的比率）爲33%。CN的股息連續23年上調，過去15年的股息增長率爲17.3%。展望未來，該股股息增長率將匹配其大約11%的盈利增速。
加拿大太平洋鐵路的股息率爲1.2%，過去12個月的派息率爲32%，股息支付率爲16%。過去15年，CP每年的股息增長率均值爲13.5%。
加拿大太平洋鐵路在估值和業績增長方面更勝一籌，未來的回報潜力理論上高于加拿大國家鐵路。不過，CN的股息增長更爲持續穩定。因此，保守的投資者更有可能會選擇CN。最近，兩隻個股的股價均回落了大約10%。
