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周三盤後，科技巨頭International Business Machines Corp（NYSE: IBM）發布三季報。財報顯示，公司收入不及預期，但主要是受有關匯率、資産剝離以及Red Hat收購的會計處理等因素的影響。盈利稍好于分析師的預期，同時該公司維持全年的業績指引。獨立來看，Red Hat收入的同比增速提高至20%。不過，季末新的z15系統上市銷售前主機銷售疲軟，以及全球科技服務部門的銷售額下滑拖累了該公司的業績。
| 業績指標 | 2019年Q3 | 變動（同比） | 相較分析師預期均值 |
| 收入 | $180億 | (3.9%) | 不及預期$1.90億 |
| 非GAAP每股收益 | $2.68 | (21.6%) | 高于預期$0.02 |
數據來源：IBM
IBM三季報業績深受Red Hat收購會計處理的影響。如果沒有被收購，Red Hat應該報告收入$9.87億，但IBM僅可錄得其中的$3.71億，中間的差額多數來自收購會計以及兩家公司之間的內部銷售。匯率和資産剝離也是一個問題，扣除這兩項（但包括Red Hat的部分收入）的收入同比僅下降0.6%。經匯率和資産剝離調整後的雲業務收入同比上升14%至$50億。
| 部門 | 收入 | 經匯率和資産剝離調整後的同比變動 |
| 雲和認知軟件（包括Red Hat） | $53億 | 8% |
| 全球企業服務 | $41億 | 2% |
| 全球科技服務 | $67億 | (4%) |
| 系統 | $15億 | (14%) |
| 金融 | $3億 | (11%) |
數據來源：IBM
由于客戶企業數量弱于預期，公司的全球科技服務部門業績不佳，不過簽約量上升20%，雲簽約量飈升60%。系統部門收入下滑是因爲主機銷售下降20%。該季最後一周，IBM新的z15主機系統開始出貨，因此四季度主機收入應該會有明顯提升。
IBM收購Red Hat的資金來自負債，因此目前償還債務是公司的首要任務，甚至已經暫停了股票回購。二季度末以來，IBM的總債務减少近$70億，扣除金融業務相關負債的核心負債目前下降約$50億至$430億。
IBM維持全年盈利和自由現金流指引不變。該公司預計非GAAP每股收益不低于$12.80，其中包括Red Hat收購相關的部分費用。自由現金流預計在$120億附近。
未來幾個季度，IBM能够確認Red Hat收入的比例將不斷提高。幷且從四季度起，公司的收入也將獲得z15主機銷售的提振。得益于Red Hat和主機業務，即使持續面臨匯率這一不利因素，IBM 2020年的收入應該會出現增長。
不過，增長能否可持續目前仍有待觀察。