2018年10月17日，加拿大實現成人用娛樂大麻合法化，但此後一直面臨供給短缺的問題：加拿大衛生部大麻種植和銷售許可的審批申請積壓嚴重，安大略省和魁北克省等省份的授權大麻店審批工作也是進展緩慢。相比之下，歐洲市場幷不存在這一問題。因此，在目前的行情下，布局歐洲市場的加拿大大麻股相對而言多了一層緩衝。
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作爲全球年峰值産量最大的大麻生産商，Aurora Cannabis Inc（TSX: ACB）（NYSE: ACB）布局歐洲市場似乎在情理之中。Aurora在全球25個國家建立了出口、研究、種植和/或合作的關係，其中14個位于歐洲。公司15個加工基地（預計年産量可達70萬千克）當中，3個位于歐洲。
具體來看，葡萄牙的Aurora Portugal面積將達38,000平方英尺，年産量約爲4,000千克。一期開發預計在2020年三季度完成。另外在丹麥，Aurora跟西紅柿生産商Alfred Pedersen & Son組建合資企業Aurora Nordic 1和Aurora Nordic 2，將把現有的溫室改建用于大麻種植。Aurora Nordic 1已獲得種植許可證，面積100,000平方英尺，年産量8,000千克。Aurora Nordic 2的許可證尚在申請過程中，面積100萬平方英尺，年産量至少120,000千克。
Aurora Cannabis在歐洲的最低峰值産量將達132,000千克。不過需要指出的是，這也僅占公司總産量的接近20%。
相比之下，加拿大小市值大麻股Flowr Corp.（OTC PINK: FLWPF）采取的是不同的策略。公司不以量取勝，而是聯合Scotts Miracle Gro Co（NYSE: SMG）的子公司Hawthorne Gardening，致力于提升卑詩省Kelowna旗艦種植園的效率以及頂尖品質大麻的生産。該種植園2019年的産量達300克/平方英尺，在行業內遙遙領先。此外，由于公司主攻超高品質大麻市場，因此幾乎不存在定價壓力，加拿大國內的供給問題也不會對其造成太大的影響。
不過，Flowr的最大利好還是公司最近對私人種植商Holigen的收購。Holigen的Aljustrel戶外種植園位于葡萄牙，面積700萬平方英尺，全部投産後大麻年産量可達500,000千克。這些大麻可供應歐洲的藥用大麻市場，如有需要還可加工爲利潤率更高的衍生品。
跟上面兩家大麻公司一樣，Tilray Inc.（NASDAQ: TLRY）的歐洲資産也位于葡萄牙。今年4月，該公司在葡萄牙250萬平方英尺的種植基地正式開業，3月已經開始收穫大麻。不過，這一基地不僅只是用于大麻種植，還包括加工和生産，因而打通了大麻的全産業鏈。Tilray目前已經跟歐洲的5個國家簽署藥品分銷協議，幷且隨著更多的歐洲國家制定和通過藥用大麻法案，未來還將簽署更多的協議。
不過，Tilray的一大短板是加拿大國內的産能不足，因而爲了滿足供貨協議和産品需求，不得不依賴于批發大麻。購買批發大麻對利潤率影響極大，公司最近3個季度的毛利潤率因此只能維持在20%至27%之間。
