加拿大飛機和火車製造商龐巴迪Bombardier（TSX: BBD.B）股價上周收漲25%，11月4日上漲超過4%。驅動該股上漲的因素是什麽？
上周，龐巴迪發布三季報，其中銷售額較上年同期的$36億上升2.8%至$37億，調整後每股收益從上年的$0.04降至-$0.04。2019財年的銷售額預計在$165億至$170億之間，調整後EBITDA的指引區間爲$12億至$13億。分析師預計2019年銷售額爲$166.6億。
龐巴迪的業務分爲四塊：公務飛機、商用飛機、運輸以及飛機結構件&工程服務。三季度運輸業務的銷售額同比上升5%至$22億，調整後EBITDA占銷售額的比重爲6.6%。航空業務的銷售額上升10%至$16億，EBITDA爲$1.54億，EBITDA利潤率9.9%。
對于投資者來說，最大的消息是龐巴迪宣布將飛機結構件業務以$5.00億的現金出售給Spirit AeroSystems Holdings Inc（NYSE: SPR）。
公司公告顯示，Spirit將收購龐巴迪的飛機結構件業務以及位于英國貝爾法斯特和摩洛哥卡薩布蘭卡的後市場服務業務，以及位于美國達拉斯的飛機結構件維護維修（MRO）廠，收購對價是$5.00億的現金幷承擔負債。2018年，該業務占公司總銷售額的3.5%，但同比上升44.5%至$7.4658億。龐巴迪預測2019年的銷售額約爲$10億，EBITDA利潤率12%。
這一交易的企業價值（EV）/EBITDA倍數爲10，相比之下，龐巴迪的預期EV/EBITDA爲7.3。交易完成後，龐巴迪將專注于核心業務以及諸如火車和商務機等增長支柱型業務。另外，該交易也將减輕公司的債務負擔，改善其流動性。截至三季度末，龐巴迪的負債總額爲$104億，現金餘額$24.6億，但經營活動産生的現金流爲負的$4.64億。
過去幾年，龐巴迪的投資者損失慘重。儘管最近股價快速上升，但過去5年仍下跌52%，2018年7月以來累計下跌64%。該公司面臨重重困境，公司必須獲得魁北克省政府的救助，跟三菱陷入訴訟戰，以及其他種種。龐巴迪不斷出售資産，進一步精簡業務幷聚焦增長領域的戰略能否股價創出新高？對此，分析師仍然持樂觀態度，12個月的目標股價爲$2.24，較目前的$1.94還有15.5%的上漲空間。
