百勝餐飲收購漢堡連鎖店The Habit,受益最大的却是Shake Shack和百勝中國?

汉堡连锁店The Habit
發佈于: 1 月7, 2020

周一,快餐巨頭百勝餐飲Yum Brands(NYSE: YUM)簽署收購加利福尼亞州漢堡連鎖店The Habit Restaurants Inc(NASDAQ: HABT)的協議。作爲一家以炭烤漢堡爲主食的快速休閑餐廳,The Habit還很難與百勝餐飲旗下的肯德基、塔可鐘和必勝客平起平坐,但這一收購對于The Habit的競爭對手Shake Shack Inc(NYSE: SHAK)以及百勝餐飲中國獨家特許經營合作夥伴百勝中國控股Yum China Holdings(NYSE: YUMC)却有著更爲重大的意義。

百勝餐飲收購The Habit

百勝餐飲將向The Habit的股東支付$3.75億的現金,合每股$14,較公告發布前的收盤價溢價約33%,不過相較2015上市以來觸及的歷史高點仍低近70%。上市以來,投資者曾經對于這家小型的連鎖店運營商抱有極高的期待,但此後期望落空,股價不斷下跌。The Habit將繼續以半自主的方式經營,但只要該交易順利推進,該股股價進一步反彈的空間已經不存在。交易預計將于二季度末完成。

對于百勝餐飲來說,The Habit不會對該公司的業績造成太大的影響。該漢堡連鎖店旗下的近270家店多數都位于加利福尼亞州,另有幾十家店位于東海岸,以及中國的少數幾家加盟店。相比之下,百勝餐飲在全球擁有超過49,000家店,2019年三季度創收$13.4億,公司每個季度的淨新開餐廳數要比The Habit的門店總數還要多。

不過,百勝餐飲表示,The Habit將從2021年起增加公司的盈利,幷且提振其長期的增長。不管怎麽說,這是百勝餐飲首次進軍漢堡行業,而漢堡在美國的銷售額增速驚人,同時也是備受國際運營商喜愛的特許經營選擇目標。借助百勝餐飲龐大的生態系統,The Habit或在未來幾年真正起飛。百勝餐飲的首席執行官David Gibbs表示,“這筆交易是雙贏,我們的特許經營人獲得了一個激動人心的新的投資,同時公司將憑藉自身無可匹敵的規模以及在特許經營、采購和品牌建設方面的實力拓展一個備受好評且符合潮流趨勢的品牌。”

Shake Shack和百勝中國

The Habit已經在上海開設了幾家加盟店,杭州也開了1家,百勝餐飲在中國的特許經營合作夥伴百勝中國毫無疑問會有興趣。儘管中國市場過去幾年表現欠佳,但中國仍是肯德基的最大市場以及必勝客的第二大市場。由于墨西哥食品在該國普及度不高,因此塔可鐘只有幾家試點店。不過,漢堡就完全不同了。漢堡,無論是傳統的碎牛肉漢堡還是鶏胸肉漢堡,不僅是美國風的代表,也是盛行全球的美食。百勝中國希望進一步挖掘中國中産階級的市場機會,而The Habit或成爲該公司的增長驅動力,前景十分可期。

The Habit在美國東海岸的優質漢堡競爭對手Shake Shack正在快速西拓。過去幾年,Shake Shack的擴張步伐更爲猛烈和成功。截至三季度末,公司門店數超過250家,2020年計劃在美國和國際市場分別新開40家店以及20至25家店。如果The Habit背靠百勝餐飲這座大山發起反擊,Shake Shack的增長是否會被壓制?

不過,最有可能的情况是兩家優質漢堡連鎖店在競爭中共同成長。美國對于優質漢堡的需求遠未獲得滿足,市場空間足够巨大。這不是零和游戲,The Habit和Shake Shack能够以更快的速度開設新店,普及優質漢堡的飲食理念,共同做大蛋糕,最終雙方都從中受益。收購漢堡連鎖店The Habit,除了直接受益的百勝餐飲,百勝中國和Shake Shack的股東可能是更大的受益者。

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