冠狀病毒恐慌情緒,砸出了這只加拿大明星股的黃金買入點

冠状病毒
發佈于: 2 月20, 2020

加拿大服裝零售股加拿大鵝控股Canada Goose Holdings(TSX: GOOS)(NYSE: GOOS)曾經是加拿大市場上表現最好的股票之一,股價在2017年至2018年期間漲至3倍。不過,該股股價近期被腰斬,市值縮水超過一半。究其原因,最大的砸盤動因源自中國市場以及冠狀病毒的重大威脅。

最近,有關新冠疫情的恐慌情緒日益加劇,疫情對于經濟的影響也成爲了市場討論的熱點話題,無數股票因此跌了跟頭。不過,機會是跌出來的,只要基本面堅實,疫情的威脅將只是暫時的。投資者只要有耐心,現在冒點風險低價買入加拿大鵝的股票,長期來看獲得超額收益的概率非常大。

預期游戲

股市就是一場預期游戲。一家上市公司哪怕正在快速增長,但只要市場提前透支了更高的增速預期,股價就難有表現。反之亦然。如果增速遲緩但超預期,股價大概率也會上漲。

加拿大鵝就是這場預期游戲的鮮活案例。2017年,公司銷售額和盈利的增速均超過40%。同時,該公司剛剛開始涉足海外市場,管理層小心試探這一巨大的增長機會。市場很吃這一套,給了該零售股極高的估值,市盈率高達100至150。

2019年,該公司修正了長期的增長預期,預測年銷售額增速不低于20%,每股收益增速25%。儘管增速依然很高,但相較市場的預期差得太遠。分析師隨之做出反應,股價也下跌。

雪上加霜的是,冠狀病毒疫情的爆發對該公司最大的增長機會——中國市場——造成了衝擊。中國已經是全球最大的奢侈品市場,因此也是炒作加拿大鵝股票的重要概念。中國消費者顯現出成群購買高端奢侈品的特徵。加拿大鵝在西方備受歡迎,叠加$1,000的産品均價,這些因素正好契合了當前中國消費者對于此類奢侈品的接納度。

上周,高盛集團將加拿大鵝的股票評級從“買入”調降至“中性”,依據完全是冠狀病毒恐慌情緒。雖然這些恐慌情緒的存在是合理的,但跟任何其他的疫情一樣,其影響一般都不會持續太長時間,因此創造了一個明確的買入機會。

增長還在路上

我們不能忘了,加拿大鵝是一家老牌公司,公司創立于1957年。目前,超過5%的加拿大人購買了加拿大鵝的大衣,幷且其中大約90%的顧客表示,他們還會購買該公司的下一個冬款大衣。你無法在1年的時間內複製這樣的歷史和品牌忠誠度。同樣,該公司持久的競爭優勢也不會在1年內被抹殺。

去年,國際銷售額占該公司總銷售額的三分之一。更爲關鍵的是,該業務板塊的同比增速高達61%!這塊業務目前只占公司總收入的一小塊,但長期來看增長潜力巨大。

冠狀病毒疫情無疑會重創加拿大鵝的國際銷售額:增速預期爲正,但較往常會有大幅下滑。不過,市場的預期也已經提前下調。該股目前的預期市盈率只有23,跟歷史正常水平根本沒法比。

一旦冠狀病毒恐慌情緒消退,中國消費者重啓奢侈品消費習慣,加拿大鵝的股票將迎來爆發。超低預期和意外增長,這是股價快速上漲的黃金配比。這一行情需要幾個季度才能展開,但早期投資者可以提前布局,抓住該股目前難得的低估值。