對于收益型投資者來說，消費品巨頭寶潔Procter & Gamble（NYSE: PG）是當之無愧的股息貴族，該股已經連續60多年上調股息。可以這樣說，提息對于寶潔來說不是問題，投資者關心的是提息的幅度。回顧過去20年，該股最給力的一次提息是在2008年金融危機爆發前，提息幅度爲14%，最低是2016年的1%。
寶潔一般都在每年的4月初宣布新股息，今年我們有理由相信該公司將會大幅上調股息。
過去幾年，寶潔的股東沒有看到年度銷售額增速指引的一次上調，但如今，管理層已經3次上調業績展望，包括過去兩個季度的環比增速。公司首席執行官David Taylor預計2020財年銷售額的內生增速將在4.5%，創10多年以來的最高。强勁的，銷量驅動的銷售額增長同時意味著市場份額的提升，同業公司金佰利Kimberly-Clark（NYSE: KMB）目前的增速只有2%。
寶潔的財務狀况也非常强健，過去6個月的調整後盈利上升18%。毛利潤率上升，銷售費用下降，原本已經很不多的盈利能力獲得進一步提升。2020年迄今，公司的營業利潤率從上年的21.8%升至24.3%。此外，公司現金流足以覆蓋股息，過去兩個季度派發的股息總計$39億，還不到經營現金流的一半。另外，Taylor和他的團隊在1月發布二季報時還上調了現金流和盈利目標。
不過，限制公司大幅上調股息的因素也有兩個。
第一，由于上年同期數據較高以及最近市場份額提升後引發的競爭加劇，寶潔該財年下半年的增速預計將會放緩。第二，管理層已經明確表示，他們更加傾向于股票回購，因爲這種現金返還渠道更加靈活。因此，管理層今年可能會再次傾向于回購，把更多的超額現金用于减少股票數量。
不過，在公司銷售額和盈利增速雙雙上升的背景下，公司上調股息是大概率事件。也許提息幅度達不到2013年的高等單位數，但高于過去兩個財年4%的水平還是很輕鬆的事情。
