对于收益型投资者来说，消费品巨头宝洁Procter & Gamble（NYSE: PG）是当之无愧的股息贵族，该股已经连续60多年上调股息。可以这样说，提息对于宝洁来说不是问题，投资者关心的是提息的幅度。回顾过去20年，该股最给力的一次提息是在2008年金融危机爆发前，提息幅度为14%，最低是2016年的1%。
宝洁一般都在每年的4月初宣布新股息，今年我们有理由相信该公司将会大幅上调股息。
过去几年，宝洁的股东没有看到年度销售额增速指引的一次上调，但如今，管理层已经3次上调业绩展望，包括过去两个季度的环比增速。公司首席执行官David Taylor预计2020财年销售额的内生增速将在4.5%，创10多年以来的最高。强劲的，销量驱动的销售额增长同时意味着市场份额的提升，同业公司金佰利Kimberly-Clark（NYSE: KMB）目前的增速只有2%。
宝洁的财务状况也非常强健，过去6个月的调整后盈利上升18%。毛利润率上升，销售费用下降，原本已经很不多的盈利能力获得进一步提升。2020年迄今，公司的营业利润率从上年的21.8%升至24.3%。此外，公司现金流足以覆盖股息，过去两个季度派发的股息总计$39亿，还不到经营现金流的一半。另外，Taylor和他的团队在1月发布二季报时还上调了现金流和盈利目标。
不过，限制公司大幅上调股息的因素也有两个。
第一，由于上年同期数据较高以及最近市场份额提升后引发的竞争加剧，宝洁该财年下半年的增速预计将会放缓。第二，管理层已经明确表示，他们更加倾向于股票回购，因为这种现金返还渠道更加灵活。因此，管理层今年可能会再次倾向于回购，把更多的超额现金用于减少股票数量。
不过，在公司销售额和盈利增速双双上升的背景下，公司上调股息是大概率事件。也许提息幅度达不到2013年的高等单位数，但高于过去两个财年4%的水平还是很轻松的事情。
