分析師:美股已嚴重超賣,市場觸底前波動性首先觸頂

美股
發佈于: 3 月23, 2020

富達投資全球宏觀主管Jurrien Timmer表示,股市已經嚴重超賣,市場上正在進行中的大量拋售都是强制平倉。目前美股的超賣程度在資本市場的歷史上也是屈指可數,跟2008年的金融危機,1987年的黑色星期一,以及1929年的大蕭條不相上下。

冠狀病毒疫情正在美國、歐洲以及全球各地快速蔓延,投資者紛紛出逃,甚至類似黃金等避險資産也不能幸免。爲了控制住疫情,政府采取了非常嚴厲的措施,這對經濟造成了非常大的壓力,出行幾近停滯,消費者支出踩了個急刹車,企業紛紛關門,預計接下來將出現大規模的失業。

現在是現金爲王,很多大型投資者爲了獲得現金,選擇無差別拋售資産,股票、債券和黃金等等。截至上周四收盤,道瓊斯工業平均指數較2月創出的歷史高點下跌32%,同期標普500指數下跌29%,都進入了技術性熊市。

上周,受市場流動性危機以及全球經濟衰退的雙重恐慌心理作用下,美國國債收益率跌至歷史低點。

Timmer表示,這是我所見過的最快最猛的下跌,幷且已經蔓延到了所有的資産類別,債券,信貸和大宗商品,凡是你能想到的資産類別都被大量拋售。可以明確的是,大量杠杆資金被迫平倉。交易員需要現金來維持已經虧損的多頭重倉。

過去兩周,亞洲市場的波動性也飈升,股市一度重挫8%引發熔斷。

摩根士丹利在上周四的報告中指出,從任何歷史指標來衡量,波動性都已經處于極值。比如說,標普500指數連續7個交易日的漲跌幅高于4%,已經打破了1929年的紀錄。該投資銀行表示,波動性大概率將在市場觸底前首先觸頂。

摩根士丹利指出,“我們認爲市場開始修復前,波動性首先需要穩定下來。這在歷史上也有先例,2008年、2011年、2015年和2018年,股市的波動性都遠在市場觸及大底前觸頂。在經歷衝擊之後,市場首先要適應不確定性(波動性)的水平,然後再接受價格水平。”