“我相信債券持有人對于債權資産是否是良好的財富儲存手段的質疑也會越來越大，原因是債券的實際和名義利率爲負的同時國家還在大規模印鈔。我相信現金將不會是最安全的持有資産。”
——橋水聯合基金創始人Ray Dalio
對沖基金橋水聯合基金的創始人Ray Dalio在社交媒體平臺Reddit的問答中表示，在當前新冠肺炎的新時期，美元，或者說任何貨幣都將是一個失敗的押注。Dalio在過去就已經表述過這一觀點，這次算是把原來的觀點重新强調了一遍。不過，相比上次，這次的表態獲得了更多的共鳴，原因是去年12月爆發的新冠病毒疫情給全球經濟造成了嚴重的破壞，幷且迫使各國央行和政府推出了一系列空前的財政和貨幣刺激措施。這些措施的目的是爲了限制經濟下行的嚴重程度，而全球性的經濟衰退似乎已經無可避免。
今年1月，Dalio在接受采訪時做出了類似的表態，稱“現金就是垃圾”。這一表態此後成爲衆人嘲笑的對象，原因是股市此後出現暴跌，幷且最近有報道稱，他的旗艦基金——絕對阿爾法基金II今年下跌了20%。道瓊斯工業平均指數（DJIA）、標普500指數（SPX）以及納斯達克綜合指數（COMP）較其2月創出的紀錄高點的跌幅在18%至21%。
不過，Dalio通過回顧歷史堅持自己對于現金的懷疑立場。
他寫道，“現在的情况類似于1930年-1945年時期，零利率、印鈔和金融資産購買幷沒能引導資金和信貸流向政策制定者所希望的方向，因此中央政府大肆舉債，央行大肆印鈔幷創造大量信貸購買這些負債，中央政府的開支直接針對他們的救援目標。”
Dalio去年7月在領英發表的一篇長文中指出，印鈔和政府舉債播下了通脹的種子，相比過去20年持續的低通脹率，這是一次重大的轉變。
美聯儲開啓了無限量購債計劃以及一系列新的手段以幫助緩解市場的壓力，同時將聯邦基金利率下調至0%-0.25%區間。與此同時，美國總統特朗普在3月27日簽署了超過$2萬億的新冠肺炎疫情救助方案。
“我認爲我們目前所處的低通脹範式極有可能終止于 a）實際利率收益率低到債券持有者不願持有的水平幷開始將資金轉向他們認爲更好的投資標的，以及b）同時債務融資的巨額貨幣需求將促成’大擠壓’。”他寫道，“到那個時候，將不存在足够的貨幣滿足這一需求，因此將必然出現貨幣化的大額赤字，貨幣貶值以及大規模增稅的某種組合。”
他警告這一動力可能帶來的嚴重後果：“這些狀况極有可能增加資本主義富人和社會主義窮人之間的衝突。”
