Renforth Resources Inc. (CSE: RFR, OTC: RFHRF)
良好的地理位置、良好的地質條件、合理的資金利用
當我們提到大宗商品時，離我們生活最近的有石油、小麥和牛肉，這些都是必需品。但是，這些東西一經使用，就消耗掉了。比如說，你今天吃了牛排，這個牛排就被你消耗掉了，如果明天你再要吃牛排，就必須再買更多的牛排。
但是，大宗商品中還有一類是可以重複使用的，黃金和白銀就是這一類。當金銀被加工成珠寶首飾、藝術品或者其他形式時，它們是一直存在的，不會說你用過一次就消失了。但是與其他大宗商品不同的是，貴金屬在自然界的數量是一定的，這一點是至關重要的，尤其是考慮到它們的價值。投資金礦公司是間接投資這類大宗商品的最佳方式之一。
本文中，我們將把兩個加拿大最大的礦業公司：巴裡克黃金公司Barrick Gold Corporation (TSX:ABX)(NYSE:GOLD)和Agnico Eagle Mines Limited (TSX:AEM)(NYSE:AEM)進行比較。
巴裡克黃金公司成立於1983年，是當今世界上第二大金礦公司，目前總部位於加拿大多倫多。該公司最初曾是一家石油和天然氣公司，後來轉型為一家礦業公司。
巴裡克在北美、南美、中東、非洲和澳大利亞都有礦山業務。巴裡克算得上是黃金行業的巨頭，每年可生產數百萬磅黃金。
Agnico Eagle Mines創辦於1953年，比巴裡克成立還要早30年，是一家總部設在加拿大多倫多的黃金生產商，在加拿大、芬蘭、墨西哥和美國都有礦山。
從市值來看，巴裡克首屈一指。巴裡克當前的市值是Agnico Eagle Mines的三倍，為$634.1億，相比之下Agnico只有區區的$205.1億。
當我們考慮一家公司的股價是否被低估時，我們可以將市盈率與大盤進行比較。巴裡克黃金公司目前的市盈率為14.79倍，Agnico Eagle Mines則為49.23倍。
鑒於Agnico Eagle Mines的市值比大盤高出很多，加拿大股市基準指數標普/TSX 60目前的市盈率為17.63倍，我們可以推斷，不管是與同行巴裡克，還是與加拿大股市相比，Agnico Eagle的交易溢價都是非常高的，說明股票當前的風險也較高。
另一個需要考慮的關鍵數據是總營收增長。從2018年到2019年，巴裡克黃金的總營收從98.3億美元增長到131.8億美元，營收增長34.16%。與此同時，Agnico Eagle Mines的總收入僅從29.7億美元增長至33.8億美元，同時期增幅僅為13.86%。
營收增長乏力可能也正是該公司股價上漲緩慢的主要原因，Agnico Eagle Mines的股價在過去一年間累計上漲20.97%，同時期巴裡克的股價上漲了70.38%。過去五年間，巴裡克的股價累計上漲了166.32%，Agnico Eagle Mines上漲了124.71%。
儘管成立得比Agnico Eagle Mines晚，但是巴裡克後來者居上，通過絕佳的地理位置，找到了在採礦行業稱霸的方法。不僅僅做到了收入是Agnico Eagle Mines的四倍，而且市盈率還低得多。
綜合以上這些因素，投資者在考慮巴裡克和Agnico Eagle Mines兩家黃金公司時，誰優誰劣應該是不言而喻了。
