Curaleaf躍居美國大麻龍頭公司,業務覆蓋23個州

大麻龙头公司
發佈于: 8 月 31, 2020

通過廣撒網的市場戰略,總部位于美國馬薩諸塞州的Curaleaf Holdings Inc.(CSE: CURA)(OTCQX: CURLF)已經成爲美國大麻龍頭公司,公司的大麻種植、加工和大麻店現在已經覆蓋美國的23個州。

跟其他大麻公司不同的是,Curaleaf不僅沒有戰略收縮,繼續大規模投資,同時2月以來還完成了兩起總交易金額超過$10億的幷購,被收購方分別爲總部位于俄勒岡州的Cura Partners以及總部位于伊利諾伊州的Grassroots(Curaleaf宣布$8.75億收購交易,全球最大大麻公司易主)。

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完成對Grassroots的收購後,Curaleaf的業務覆蓋範圍從原來的18個州擴大至23個州,開業的大麻店或零售點數量增至88家。

Curaleaf的戰略到目前爲止之所以取得成功,可能是以下幾個因素的共同作用:

  • Curaleaf背後有億萬富豪的支持,幷且在2018年10月的首次公開發行(IPO)中成功融資$4.00億,這爲該公司快速開拓新市場提供了資金支持。該公司的兩大股東分別是公司的執行董事長和控股股東Boris Jordan,以及俄羅斯的億萬富豪Andrei Blokh。
  • 公司經營出色。6月的投資者發布會顯示,Curaleaf在6個東北部州占據了最大的市場份額,其中包括總部所在的馬薩諸塞州,另外公司在其他各州也占據了重要的市場份額。
  • Curaleaf具備强大的融資能力實現擴張和幷購。去年12月,資本市場的資金很緊張,但該公司宣布通過債務融資的方式成功籌集$2.75億的資金,年利率爲13%。在當時,這是美國大麻行業最大規模的一筆融資,幷且融資額在今年的1月還提高到了$3.00億。

Curaleaf的首席執行官Joe Lusardi表示,由于投資者和股東對公司很有信心,因此公司有能力通過股權融資開展幷購交易。比如說在Grassroots的交易過程中,該公司就通過私售近440萬股的次級投票權股票融資3400萬加元($2570萬)。發行所得將用于Grassroots的擴張項目以及補充營運資金。

Curaleaf的股價今年以來也上漲。公司在美國場外交易市場的股價年初時稍高于$6,3月中旬跌至$2.54,但此後翻了3倍多至$8.39(門口的野蠻人:大選前機構投資者開始悄悄買入美國大麻股)。

全球最大的大麻公司

7月宣布完成Grassroots的收購時,Curaleaf宣稱公司將致力于成爲全球最大的大麻公司。Curaleaf目前已經是美國的大麻龍頭,二季度(截至6月30日)收入爲$1.214億。佛羅裏達州的Trulieve Cannabis Corp.(CSE: TRUL)(OTCQX: TCNNF)以及伊利諾伊州的Green Thumb Industries Inc.(OTCQX: GTBIF)與之不相上下,收入分別爲$1.208億和$1.196億。

不過,Curaleaf采取的是廣撒網的策略,被稱爲大麻届的星巴克,而Trulieve則是深耕佛羅裡達州的藥用大麻市場,市場份額高達50%。

Jordan在最近的財報電話會議當中對分析師表示,公司在多個市場建立一個多元化的資産組合,這一戰略是公司實現長期可持續盈利的關鍵。同時,廣撒網的戰略將有利于公司打造全國性品牌,比如說Select藥用大麻和保健品品牌,而强大的品牌將有助于公司實現更高的利潤率。

分析師一致看多

Curaleaf最近的財報獲得了分析師的一致贊譽。紐約投資銀行Cowen的分析師指出,Curaleaf的收入好于預期,利潤率獲得提升,因此給予該股“領先”的股票評級。疫情給馬薩諸塞州和內華達州的經營造成了不利的影響,但其他市場的業績均十分堅挺。

聖路易斯的投資銀行Stifel也給予Curaleaf的股票“買入”評級,稱儘管內華達州和馬薩諸塞州的大麻業務受到了影響,但該公司現金流基礎上的盈利情况仍然不錯。疫情期間,內華達州起初只允許大麻外送和自提,而馬薩諸塞州暫時叫停了成人用大麻的經營。

Cowen和Stifel均預測Curaleaf的三季度收入將在$2.00億區間。此外,Cowen的分析師指出,下行風險包括新開大麻店數量少于預期以及利潤率低于預期。

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